2025年5月，國內(nèi)小麥價格上漲，國際小麥價格下跌。國內(nèi)市場：新麥大量上市，市場供應增加，飼料企業(yè)采購小麥積極性較高，儲備輪換將集中采購小麥，預計價格總體穩(wěn)定。國際市場：全球新季小麥產(chǎn)量前景較好，但仍存在不確定性，預計價格寬幅震蕩。

（一）小麥有望再獲豐收，質(zhì)量普遍較好。

今年以來，全國平均降雨量較常年同期偏少近兩成，春季小麥拔節(jié)分蘗期間，河南、陜西、安徽等部分夏糧主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)旱情，部分坡崗地因旱減產(chǎn)，但大部分主產(chǎn)區(qū)灌溉條件良好，對小麥產(chǎn)量影響有限，全國小麥有望再獲豐收。主產(chǎn)區(qū)小麥赤霉病發(fā)生率低，小麥品質(zhì)明顯提升。

（二）國內(nèi)小麥價格上漲。

上半月，市場擔憂干旱天氣影響小麥產(chǎn)量和質(zhì)量，疊加部分低庫存企業(yè)補充陳麥，小麥價格小幅上漲。下半月，隨著新麥收獲上市，減產(chǎn)低于預期，品質(zhì)普遍較好，市場擔憂緩解，看漲情緒降溫，小麥價格穩(wěn)中略跌�？傮w看，小麥月均價環(huán)比上漲。鄭州糧食批發(fā)市場普通小麥價格每斤1.23元，環(huán)比漲1.4%，同比跌3.7%；優(yōu)質(zhì)麥每斤1.44元，環(huán)比漲1.8%，同比跌1.7%。

（三）國際小麥價格下跌。

美國和烏克蘭小麥產(chǎn)區(qū)迎來有利降水，作物生長形勢改善，市場對北半球小麥作物生長擔憂有所緩解，加上美國農(nóng)業(yè)部（USDA）預計2025/26全球小麥產(chǎn)量將達到創(chuàng)紀錄的8.1億噸，國際小麥價格下跌。其中，墨西哥灣硬紅冬麥（蛋白質(zhì)含量12%）平均離岸價每噸239美元，環(huán)比跌4.8%，同比跌14.9%；堪薩斯期貨交易所硬紅冬麥期貨近期合約平均價格每噸194美元，環(huán)比跌5.8%，同比跌20.2%。

（四）國內(nèi)外價差擴大。

5月份，美國墨西哥灣硬紅冬麥（蛋白質(zhì)含量12%）離岸價直接折人民幣每斤0.86元，比優(yōu)質(zhì)麥產(chǎn)區(qū)批發(fā)價低0.58元；配額內(nèi)1%關稅下到岸稅后價（理論值）約每斤1.22元，比國內(nèi)優(yōu)質(zhì)麥銷區(qū)價低0.22元，價差比上月擴大0.07元；在當前自美進口小麥26%的關稅稅率下，進口美國小麥的理論到岸稅后成本每斤1.51元，比國內(nèi)優(yōu)質(zhì)麥銷區(qū)價高0.07元。

（五）1—4月累計，我國小麥進口量同比大幅下降。

據(jù)海關統(tǒng)計，4月份我國進口小麥及制品75.57萬噸，環(huán)比增3.0倍，同比減61.2%；出口1.2萬噸，環(huán)比增1.0倍，同比減15.8%。1—4月累計，進口小麥及制品105.60萬噸，同比減83.1%；進口額3.22億美元，同比減83.9%；同期出口3.96萬噸，同比增16.8%；出口額0.19億美元，同比持平。進口主要來自加拿大（占進口總量的56.4%）、澳大利亞（占37.5%）、俄羅斯（占3.3%）；出口主要目的地是中國香港（占出口總量的48.0%）、朝鮮（占34.3%）。

（六）2024/25年度全球小麥產(chǎn)量略增。

聯(lián)合國糧農(nóng)組織（FAO）5月預測，2024/25年度全球小麥產(chǎn)量7.98億噸，比上年度增0.7%；消費量7.97億噸，比上年度增0.1%，產(chǎn)大于需77萬噸；期末庫存3.18億噸，比上年度增0.6%；庫存消費比39.9%，比上年度上升0.2個百分點；貿(mào)易量為1.94億噸，比上年度減7.4%。

（七）預計國內(nèi)小麥價格總體穩(wěn)定，國際小麥價格寬幅震蕩。

國內(nèi)市場：新麥上市市場供應增加。面粉消費處于淡季，加工企業(yè)采購量有限，但小麥玉米價差較小，小麥飼用優(yōu)勢顯現(xiàn)，飼料企業(yè)采購小麥積極性較高，預計近期小麥價格以穩(wěn)為主。國際市場：國際機構預計2025年度全球小麥產(chǎn)量前景較好，但產(chǎn)量仍在形成過程中，受干旱災害性天氣影響較大，預計價格寬幅震蕩。