氫燃料電池汽車作為一種真正意義上的“零排放，無污染”載運(yùn)工具，是未來新能源清潔動(dòng)力汽車的主要發(fā)展方向之一。氫燃料電池汽車正迎來高速發(fā)展，有望成為新能源汽車市場(chǎng)的“黑馬”。

一、產(chǎn)業(yè)鏈

中國(guó)氫燃料電池汽車上游為核心零部件，包括氫燃料電池、電機(jī)及電控系統(tǒng)、汽車電子、傳統(tǒng)零部件等；中游為氫燃料電池汽車；下游為汽車服務(wù)，包括加氫站、汽車金融、汽車售后維修、二手車、汽車保險(xiǎn)等。

二、上游分析

1.氫燃料電池

（1）市場(chǎng)規(guī)模

相較于鋰電池，氫燃料電池更能夠滿足長(zhǎng)續(xù)航、高溫、高寒工況環(huán)境需求。伴隨著加氫站不斷建成、氫燃料電池產(chǎn)業(yè)趨于完善、氫燃料電池系統(tǒng)成本下降，我國(guó)氫燃料電池市場(chǎng)規(guī)模將繼續(xù)增長(zhǎng)， 2022年市場(chǎng)規(guī)模約160億元，同比增長(zhǎng)166.67%，2023年約為230億元。2024年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)297億元。

（2）重點(diǎn)企業(yè)分析

氫燃料電池作為新能源領(lǐng)域的重要技術(shù)方向，近年來得到了廣泛的關(guān)注和發(fā)展。重點(diǎn)企業(yè)包括億華通、國(guó)鴻氫能、雄韜氫雄等.

2.汽車電子

（1）市場(chǎng)規(guī)模

中國(guó)汽車電子市場(chǎng)增速快于全球。2022年汽車電子市場(chǎng)規(guī)模9783億元，2023年市場(chǎng)規(guī)模增至10973億元。2024年中國(guó)汽車電子市場(chǎng)規(guī)模將超12000億元。

（2）重點(diǎn)企業(yè)分析

受到汽車智能化、網(wǎng)聯(lián)化、電動(dòng)化趨勢(shì)的推動(dòng)，汽車電子企業(yè)的發(fā)展在近年來呈現(xiàn)出蓬勃的態(tài)勢(shì)，重點(diǎn)企業(yè)包括德賽西威、華陽集團(tuán)、均勝電子等。具體如圖所示：

3.傳統(tǒng)零部件

（1）營(yíng)業(yè)收入

隨著國(guó)內(nèi)汽車零部件制造水平不斷提升以及新能源汽車的發(fā)展，汽車零部件行業(yè)也得到了快速發(fā)展。2022年汽車零部件制造業(yè)營(yíng)收約為41953億元，同比增長(zhǎng)3.16%，2023年約為44086億元。2024年汽車零部件制造業(yè)營(yíng)收將進(jìn)一步增長(zhǎng)至46200億元。

（2）重點(diǎn)企業(yè)分析

2023年，汽車零部件行業(yè)中，23家公司營(yíng)業(yè)收入超百億，2家公司營(yíng)業(yè)收入超千億。濰柴動(dòng)力營(yíng)業(yè)收入最高達(dá)2139.58億元。華域汽車、均勝電子排名第二和第三，營(yíng)業(yè)收入分別為1685.94億元、557.28億元。福耀玻璃、賽輪輪胎、立中集團(tuán)、寧波華翔、德賽西威、繼峰股份、一汽富維進(jìn)入前十，營(yíng)業(yè)收入依次排名第4-10名。

三、中游分析

1.產(chǎn)量

隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和政策的持續(xù)支持，中國(guó)氫燃料電池汽車產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。2023年中國(guó)氫燃料電池汽車產(chǎn)量達(dá)5631輛，同比增長(zhǎng)55.3%，2024年1-6月全國(guó)氫燃料電池汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)量2773輛，同比增長(zhǎng)11.1%。2024年全年中國(guó)氫燃料電池汽車產(chǎn)量將達(dá)到5946輛。

2.銷量

當(dāng)前全國(guó)形成了“3+2”燃料電池汽車示范格局，區(qū)域燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)及氫能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)初具規(guī)模，中國(guó)氫燃料電池汽車銷量實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。2023年中國(guó)氫燃料電池汽車銷量達(dá)5791輛，同比增長(zhǎng)72%，2024年1-6月國(guó)內(nèi)氫燃料電池汽車?yán)塾?jì)銷量達(dá)2644輛，同比增長(zhǎng)9.7%。2024年全年中國(guó)氫燃料電池汽車銷量將達(dá)到5988輛。

3.市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

在燃料電池車各類車型中，中國(guó)目前以商用車為主。目前，中國(guó)燃料電池商用車（包括客車和貨車）共計(jì)占比96.87%，燃料電池乘用車占比3.13%。

4.競(jìng)爭(zhēng)格局

2023年，出貨的燃料電池汽車整車企業(yè)約43家，其中前五名依次為宇通，氫車銷量1122輛，市占率為14.7%；佛山飛馳775輛，占比10.1%；北汽福田650輛，占比8.5%；一汽集團(tuán)519輛，占比6.8%；東風(fēng)汽車489輛，占比6.4%。

5.重點(diǎn)企業(yè)分析

目前，氫燃料汽車相關(guān)上市企業(yè)主要分布在廣東省，共10家。江蘇省和北京市分別有9家和5家，排名第二第三。

四、下游分析

1.加氫站

中國(guó)已累計(jì)建成加氫站約占全球加氫站數(shù)量的40%，加氫站數(shù)量位居世界第一。截至2023年底，我國(guó)已建成加氫站474座，新建成加氫站122座，累計(jì)覆蓋30個(gè)�。ㄖ陛犑�、自治區(qū)、特區(qū)）。從建設(shè)地點(diǎn)看，截至2023年底，廣東、山東、浙江、江蘇、河北建成運(yùn)營(yíng)加氫站最多，分別達(dá)到55座、33座、26座、25座、23座；其中2023年，建成運(yùn)營(yíng)最多的五個(gè)省分別是河南、河北、內(nèi)蒙古、山東、廣東，分別達(dá)到21座、18座、16座、9座、7座。甘肅、新疆實(shí)現(xiàn)加氫站數(shù)量“零”的突破。

2.汽車維修及保養(yǎng)

汽車維修及保養(yǎng)服務(wù)指利用技術(shù)方法恢復(fù)車輛的正常功能或通過預(yù)防性維護(hù)延長(zhǎng)車輛的使用壽命的流程。2023年中國(guó)汽車維修及保養(yǎng)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模0.9萬億元，2019-2023年中國(guó)汽車維修及保養(yǎng)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合年增長(zhǎng)率10.7%。2024年中國(guó)汽車維修及保養(yǎng)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模1萬億元。

3.二手車

隨著“穩(wěn)增長(zhǎng)”方案的逐步落地，9月車市明顯回升，新車置換繼續(xù)帶動(dòng)二手車市場(chǎng)復(fù)蘇。2023年中國(guó)二手車行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模1.3萬億元，2019-2023年中國(guó)二手車行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合年增長(zhǎng)率12.9%。2024年中國(guó)二手車行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模1.6萬億元。