2025年6月，國(guó)內(nèi)糖價(jià)持平略跌，國(guó)際糖價(jià)明顯下跌。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：食糖供應(yīng)較為充足，疊加國(guó)際糖價(jià)低迷傳導(dǎo)影響，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)糖價(jià)近期偏弱運(yùn)行。國(guó)際市場(chǎng)：預(yù)期2025/26年度全球食糖產(chǎn)量有所提升，預(yù)計(jì)國(guó)際糖價(jià)近期弱勢(shì)震蕩運(yùn)行。

（一）國(guó)內(nèi)糖價(jià)持平略跌

國(guó)內(nèi)進(jìn)入傳統(tǒng)食糖消費(fèi)旺季，終端用糖量逐步增加，但因食糖產(chǎn)量恢復(fù)性增長(zhǎng)，疊加國(guó)際原糖價(jià)格持續(xù)下跌影響，國(guó)內(nèi)食糖價(jià)格持平略跌。6月份，國(guó)內(nèi)食糖均價(jià)每噸5944元，環(huán)比跌1.7%，同比跌6.4%。

（二）國(guó)際糖價(jià)明顯下跌

巴西甘蔗壓榨進(jìn)度加快，新糖大量進(jìn)入市場(chǎng)；印度、泰國(guó)等主產(chǎn)國(guó)天氣利好甘蔗生長(zhǎng)，市場(chǎng)普遍預(yù)期2025/26年度全球食糖產(chǎn)量有所提升，國(guó)際糖價(jià)明顯下跌。6月份，國(guó)際食糖均價(jià)（洲際交易所11號(hào)原糖期貨均價(jià)，下同）每磅16.25美分，環(huán)比跌7.1%，同比跌14.8%。

（三）國(guó)內(nèi)外食糖價(jià)差擴(kuò)大

國(guó)內(nèi)糖價(jià)持平略跌，國(guó)際糖價(jià)明顯下跌，本月配額內(nèi)國(guó)內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大。6月份，配額內(nèi)15%關(guān)稅的巴西食糖到岸稅后價(jià)每噸4467元，比國(guó)內(nèi)糖價(jià)低1477元，價(jià)差比上月擴(kuò)大173元。而進(jìn)口配額外50%關(guān)稅的巴西食糖到岸稅后價(jià)每噸5674元，比國(guó)內(nèi)糖價(jià)低270元，價(jià)差比上月擴(kuò)大257元。

（四）1—5月累計(jì)，食糖進(jìn)口大幅減少

5月份，受國(guó)內(nèi)外糖價(jià)價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大影響，進(jìn)口糖利潤(rùn)增加，食糖進(jìn)口增長(zhǎng)迅速；1—5月，國(guó)內(nèi)食糖供給充足，有效緩解進(jìn)口依賴。5月份，我國(guó)進(jìn)口食糖34.76萬(wàn)噸，環(huán)比增1.7倍，同比增19.6倍；1—5月累計(jì)，進(jìn)口食糖63.08萬(wàn)噸，同比減50.5%，進(jìn)口額3.13億美元，同比減59.7%，累計(jì)進(jìn)口大幅減少。進(jìn)口食糖主要來(lái)自巴西（占總量的55.5%）。5月份，我國(guó)進(jìn)口糖漿和預(yù)混粉6.4萬(wàn)噸，同比減少70.1%；1—5月累計(jì)，我國(guó)進(jìn)口糖漿和預(yù)混粉34.6萬(wàn)噸，同比減少52.8%。

（五）2025/26年度全球食糖預(yù)計(jì)產(chǎn)大于需

印度全國(guó)制糖企業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布預(yù)估報(bào)告稱，印度2025/26年度的產(chǎn)糖量將較上年增19%；泰國(guó)食糖及甘蔗辦公室預(yù)計(jì)，泰國(guó)2025/26年度甘蔗種植面積和食糖產(chǎn)量雙增。多家國(guó)際組織機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，全球食糖供應(yīng)充足、產(chǎn)大于需。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）預(yù)計(jì)，2025/26年度全球食糖產(chǎn)量1.89億噸，消費(fèi)量1.78億噸，產(chǎn)大于需1140萬(wàn)噸。

（六）預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)糖價(jià)平穩(wěn)偏弱運(yùn)行，國(guó)際糖價(jià)弱勢(shì)震蕩運(yùn)行

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：國(guó)內(nèi)食糖進(jìn)入純銷售期，夏季傳統(tǒng)消費(fèi)旺季有利于支撐糖價(jià)，但進(jìn)口加工糖逐漸上市，疊加國(guó)際食糖市場(chǎng)形勢(shì)低迷傳導(dǎo)影響，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)糖價(jià)近期平穩(wěn)偏弱運(yùn)行。國(guó)際市場(chǎng)：巴西2025/26年度新糖加速進(jìn)入市場(chǎng)，印度、泰國(guó)產(chǎn)糖量預(yù)期上調(diào)，全球食糖供給趨于寬松，預(yù)計(jì)國(guó)際糖價(jià)近期弱勢(shì)震蕩運(yùn)行。