碳纖維，指的是含碳量在90%以上的高強(qiáng)度高模量纖維，耐高溫居所有化纖之首。目前，碳纖維市場(chǎng)迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)，風(fēng)電、汽車、氫能等領(lǐng)域需求激增，軍工訂單超10億元。

一、產(chǎn)業(yè)鏈

碳纖維產(chǎn)業(yè)鏈上游為原材料供應(yīng)，生產(chǎn)流程經(jīng)歷了從原油到石腦油到丙烯到丙烯腈到聚丙烯腈（PAN）的化學(xué)轉(zhuǎn)化過程；中游為產(chǎn)品的生產(chǎn)制造過程，包括原絲加工、碳纖維生產(chǎn)、碳纖維制品以及碳纖維復(fù)合材料的生產(chǎn)加工；下游為應(yīng)用市場(chǎng)，包括航空航天、風(fēng)電設(shè)備、汽車制造、建筑交通、體育用品、軌道交通等多個(gè)領(lǐng)域。

碳纖維產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)加诒�烯腈超高純度合成的化工基礎(chǔ)，通過原紡-預(yù)氧化-碳化精密控制實(shí)現(xiàn)纖維高性能化（如T800級(jí)強(qiáng)度4.9GPa），延伸至樹脂基復(fù)材成型（熱固/熱塑性工藝）支撐下游高端應(yīng)用——航空航天依賴高模量纖維減重，風(fēng)電葉片以碳梁突破長(zhǎng)度極限，汽車輕量化需求驅(qū)動(dòng)低成本大絲束（48K）發(fā)展；未來核心在突破PAN原絲均質(zhì)化（CV值≤2%）、高效預(yù)氧化技術(shù)（時(shí)間縮短50%）及回收再利用體系（熱解回收率＞90%），同步應(yīng)對(duì)丙烯腈原料價(jià)格波動(dòng)、高溫碳化設(shè)備國(guó)產(chǎn)化（2000℃爐溫精度±5℃）等挑戰(zhàn)。

二、上游分析

1.原油

（1）產(chǎn)量

2024年，中國(guó)油氣總產(chǎn)量首次超4億噸油當(dāng)量，為全國(guó)油氣增產(chǎn)保供穩(wěn)價(jià)發(fā)揮了“壓艙石”作用。其中，原油產(chǎn)量達(dá)21282.3萬噸，接近歷史峰值。2025年中國(guó)原油產(chǎn)量將達(dá)21770萬噸。

（2）重點(diǎn)企業(yè)分析

當(dāng)前原油產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)“勘探智能化”與“煉化精細(xì)化”雙軌并進(jìn)格局，頭部企業(yè)依托深海技術(shù)突破（如第七代鉆井平臺(tái)）和低成本開采優(yōu)勢(shì)（如中亞頁巖油）強(qiáng)化上游控制力，同時(shí)加速向下游高端材料（聚烯烴、電解液）延伸以對(duì)沖周期波動(dòng)。國(guó)內(nèi)央企憑借全產(chǎn)業(yè)鏈布局主導(dǎo)市場(chǎng)，而民企則通過區(qū)域煉化集群（如山東地?zé)挘┘昂Ｍ赓Y產(chǎn)并購（如中曼石油）構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)力，未來競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)將集中于低碳技術(shù)應(yīng)用（CCUS、綠氫煉化）與地緣風(fēng)險(xiǎn)下的供應(yīng)鏈韌性提升。

2.石腦油

（1）產(chǎn)量

2024年，全國(guó)石腦油累計(jì)產(chǎn)量為8073.6萬噸，與2023年相比增長(zhǎng)了236.1萬噸，產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)3.6%。2025年產(chǎn)量將達(dá)8560萬噸。

（2）重點(diǎn)企業(yè)分析

當(dāng)前石腦油產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)“原料多元化”與“下游高端化”雙向深化趨勢(shì)，頭部企業(yè)通過煉化一體化項(xiàng)目（如浙江石化4000萬噸基地）實(shí)現(xiàn)石腦油自給自足，并依托催化重整技術(shù)創(chuàng)新（芳烴收率提升）與輕烴替代路線（衛(wèi)星化學(xué)乙烷裂解）優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)。競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)從單純產(chǎn)能規(guī)模轉(zhuǎn)向高附加值產(chǎn)品定向轉(zhuǎn)化能力（如EVA光伏料、醫(yī)藥中間體），同時(shí)企業(yè)加速構(gòu)建氫能—化工耦合體系（重整副產(chǎn)氫利用），以應(yīng)對(duì)新能源轉(zhuǎn)型與碳中和壓力。未來技術(shù)壁壘將集中于原料柔性調(diào)控與特種化學(xué)品工藝突破。

3.丙烯

（1）產(chǎn)能

2024年中國(guó)丙烯產(chǎn)能為6973萬噸，當(dāng)年新增713萬噸，同比下降1.38%，年度產(chǎn)能增速降至9.11%，產(chǎn)能擴(kuò)張步伐逐漸放緩。2025年中國(guó)丙烯產(chǎn)能將超過7500萬噸。

（2）重點(diǎn)企業(yè)分析

丙烯產(chǎn)業(yè)正加速向原料多樣化與產(chǎn)品高端化演進(jìn)，頭部企業(yè)依托煉化一體化項(xiàng)目（如浙江石化）強(qiáng)化產(chǎn)能規(guī)模，并通過輕烴裂解替代（如衛(wèi)星化學(xué)）和催化技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)。行業(yè)焦點(diǎn)從單一量產(chǎn)轉(zhuǎn)向下游高附加值衍生物開發(fā)（如聚丙烯復(fù)合材料），同時(shí)注重碳效率提升與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，以應(yīng)對(duì)需求增長(zhǎng)和環(huán)境規(guī)制挑戰(zhàn)。未來格局將取決于柔性工藝升級(jí)與綠色轉(zhuǎn)型整合能力。

三、中游分析

1.產(chǎn)能

碳纖維是21世紀(jì)的“新材料之王”，近年來我國(guó)碳纖維行業(yè)產(chǎn)能快速擴(kuò)張。截至2024年底，國(guó)內(nèi)碳纖維年產(chǎn)能達(dá)135500噸，新增產(chǎn)能15300噸，產(chǎn)能增速為12.73%。2025年中國(guó)碳纖維產(chǎn)能將達(dá)到150800噸。

2.產(chǎn)能分布

2024年，華東、東北及西北三個(gè)低位保持作為我國(guó)碳纖維的主要供應(yīng)地區(qū)，合計(jì)占比92.77%。其中，華東占比最多，達(dá)37.53%。東北、西北、華北、華中占比分別為30.89%、24.35%、6.64%、0.37%。

3.產(chǎn)量

近年來，中國(guó)碳纖維產(chǎn)量呈現(xiàn)逐年上漲的趨勢(shì)。2024年中國(guó)碳纖維產(chǎn)量59044噸，同比增長(zhǎng)8.16%。2025年中國(guó)碳纖維產(chǎn)量將達(dá)到63499噸。

4.產(chǎn)量分布

2024年，東北地區(qū)碳纖維產(chǎn)能利用率相對(duì)較高，其產(chǎn)量位列前茅，占比達(dá)36.67%。華東和西北占比分別為29.93%和26.95%，排名第二第三。華北、華中占比較少，分別為5.44%和0.68%。

5.核心競(jìng)爭(zhēng)力排名

當(dāng)前中國(guó)碳纖維行業(yè)呈現(xiàn)技術(shù)路線分化與全產(chǎn)業(yè)鏈整合并重的特征，頭部企業(yè)通過高性能纖維研發(fā)（如T1100級(jí)、碳陶材料）、規(guī)�；�成本控制（大絲束產(chǎn)能、煉化協(xié)同）、綠色循環(huán)技術(shù)（再生纖維、低碳生產(chǎn)）及全球化市場(chǎng)滲透（空客認(rèn)證、東南亞項(xiàng)目）構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)壁壘。政策驅(qū)動(dòng)下，航空航天國(guó)產(chǎn)化替代與新能源應(yīng)用拓展（氫能、風(fēng)電）成為增長(zhǎng)引擎，未來競(jìng)爭(zhēng)將聚焦于智能化制造（3D打印、自修復(fù)技術(shù)）及國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)話語權(quán)爭(zhēng)奪，同時(shí)需應(yīng)對(duì)原材料波動(dòng)與國(guó)際貿(mào)易壁壘的挑戰(zhàn)。

6.重點(diǎn)企業(yè)分析

目前，中國(guó)碳纖維相關(guān)A股上市企業(yè)中，江蘇省數(shù)量最多，共10家。浙江省排名第二，共8家。

四、下游分析

1.通用航空器

碳纖維在通用航空器上有廣泛應(yīng)用，碳纖維復(fù)合材料因其輕質(zhì)高強(qiáng)、耐腐蝕等特性，在通用航空器上得到了廣泛應(yīng)用�！�2024年民航行業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》數(shù)據(jù)顯示，2024年底，通用航空在冊(cè)航空器總數(shù)達(dá)到3232架，其中，教學(xué)訓(xùn)練用飛機(jī)1252架。2025年中國(guó)通用航空在冊(cè)航空器總數(shù)將達(dá)3410架。

2.風(fēng)力發(fā)電

我國(guó)在風(fēng)電技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn)方面不斷增加投入、提升技術(shù)水平和產(chǎn)能，已成為全球領(lǐng)先的風(fēng)電制造國(guó)家。2024年，全國(guó)（除港、澳、臺(tái)地區(qū)外）新增裝機(jī)14388臺(tái)，容量8699萬千瓦，同比增長(zhǎng)9.6%。2025年中國(guó)風(fēng)力發(fā)電新增裝機(jī)容量將超過9000萬千瓦。

3.汽車制造

碳纖維復(fù)合材料車架不僅重量輕，而且具有良好的抗扭剛度和抗彎強(qiáng)度，能夠?yàn)檐囕v提供更好的操控性和穩(wěn)定性。2025年5月，汽車產(chǎn)銷分別完成264.9萬輛和268.6萬輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)1.1%和3.7%，同比分別增長(zhǎng)11.6%和11.2%。2025年1-5月，汽車產(chǎn)銷分別完成1282.6萬輛和1274.8萬輛，同比分別增長(zhǎng)12.7%和10.9%。