在鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈里，隔膜是具備最高技術(shù)壁壘的關(guān)鍵內(nèi)層組件，同時(shí)也是四大關(guān)鍵材料中實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化最晚的產(chǎn)品。如今中國(guó)鋰電池隔膜產(chǎn)業(yè)正沿著高端化、集群化和國(guó)際化的軌道穩(wěn)步前行。

一、產(chǎn)業(yè)鏈

鋰電池隔膜產(chǎn)業(yè)鏈上游為原材料，包括聚乙烯、聚丙烯、涂覆材料、添加劑等；中游為鋰電池隔膜，可分為干法隔膜和濕法隔膜；下游應(yīng)用于鋰電池，包括動(dòng)力鋰電池、消費(fèi)鋰電池、儲(chǔ)能鋰電池。

鋰電池隔膜產(chǎn)業(yè)鏈以上游高性能聚烯烴及納米涂覆材料為核心基礎(chǔ)，通過(guò)中游干法/濕法工藝及涂覆技術(shù)實(shí)現(xiàn)隔膜功能分化——干法隔膜以低成本優(yōu)勢(shì)主導(dǎo)儲(chǔ)能及低端動(dòng)力市場(chǎng)，濕法涂覆隔膜憑借均一微孔結(jié)構(gòu)及耐高溫特性（＞200℃）成為高能量密度動(dòng)力電池首選；下游應(yīng)用場(chǎng)景的差異化需求（如動(dòng)力電池追求安全輕薄、儲(chǔ)能電池強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)壽命）驅(qū)動(dòng)技術(shù)升級(jí)，未來(lái)將聚焦超薄化（3μm基膜）、固態(tài)電解質(zhì)兼容涂層及聚丙烯替代材料開(kāi)發(fā)，同時(shí)需應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格波動(dòng)（石蠟油）、基膜生產(chǎn)設(shè)備國(guó)產(chǎn)化（雙向拉伸機(jī)精度±0.5μm）等挑戰(zhàn)。

二、上游分析

1.聚乙烯

（1）產(chǎn)能

2024年聚乙烯產(chǎn)能增速11%，達(dá)3431萬(wàn)噸/年，西北、華東、華北為主要產(chǎn)區(qū)。2025年聚乙烯產(chǎn)能將達(dá)3630萬(wàn)噸/年。

（2）重點(diǎn)企業(yè)分析

國(guó)內(nèi)重點(diǎn)聚乙烯企業(yè)在資源獲取上，通過(guò)自身開(kāi)采、合作等多種方式保障原材料供應(yīng)，在國(guó)內(nèi)多地及海外布局生產(chǎn)基地。技術(shù)層面，企業(yè)不斷研發(fā)創(chuàng)新，擁有先進(jìn)的生產(chǎn)工藝技術(shù)，涵蓋多種聚合方法，在產(chǎn)能上規(guī)模不一但都在不斷提升，產(chǎn)品從基礎(chǔ)品類到高端、定制化產(chǎn)品，滿足不同市場(chǎng)需求，整體呈現(xiàn)出多元化、創(chuàng)新化發(fā)展態(tài)勢(shì)。

2.聚丙烯

（1）產(chǎn)能

近年來(lái)，中國(guó)聚丙烯產(chǎn)能一直保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。2024年中國(guó)聚丙烯產(chǎn)能達(dá)4369萬(wàn)噸，占全球聚丙烯總產(chǎn)能36.98%。2025年中國(guó)聚丙烯產(chǎn)能將達(dá)4708萬(wàn)噸。

（2）重點(diǎn)企業(yè)分析

中國(guó)聚丙烯行業(yè)呈現(xiàn)產(chǎn)能區(qū)域集中與技術(shù)路線分化的特點(diǎn)。企業(yè)依托沿海煉化基地、西北煤化工資源及海外原料渠道，形成差異化布局：傳統(tǒng)石化企業(yè)注重全產(chǎn)業(yè)鏈整合與技術(shù)升級(jí)，新興工藝企業(yè)聚焦高端產(chǎn)品研發(fā)與成本控制。隨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)加劇，出口成為緩解供需壓力的重要途徑，東南亞、南亞等新興市場(chǎng)成為重點(diǎn)開(kāi)拓方向。

3.PVDF

（1）產(chǎn)能

近年來(lái)，中國(guó)PVDF產(chǎn)能逐步釋放，供給擴(kuò)張迅速。2024年產(chǎn)能達(dá)14.6萬(wàn)噸，占全球總產(chǎn)能的40%以上。2025年產(chǎn)能將達(dá)16.3萬(wàn)噸。

（2）重點(diǎn)企業(yè)分析

PVDF領(lǐng)域呈現(xiàn) “高端化+場(chǎng)景定制”雙軌競(jìng)爭(zhēng) 態(tài)勢(shì)，頭部企業(yè)通過(guò)懸浮法工藝升級(jí)（如純度99.99%+）主導(dǎo)鋰電池、光伏等新能源市場(chǎng)，同時(shí)依托垂直整合產(chǎn)業(yè)鏈（R142b-VDF-PVDF）強(qiáng)化成本優(yōu)勢(shì)。國(guó)際巨頭仍把控高端技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，而本土企業(yè)加速產(chǎn)能擴(kuò)張與海外布局，未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)將集中在固態(tài)電池適配性、半導(dǎo)體級(jí)純度突破及綠色生產(chǎn)工藝迭代。

三、中游分析

1.出貨量

近年來(lái)，中國(guó)隔膜企業(yè)全球供應(yīng)能力不斷提高，鋰電池隔膜出貨量大幅增長(zhǎng)。2024年中國(guó)鋰電隔膜出貨量223億平米，同比增長(zhǎng)30%，其中濕法隔膜出貨173億平米，干法隔膜出貨50億平米。2025年鋰電隔膜出貨量將達(dá)267億平米。

2.市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

目前鋰電池隔膜市場(chǎng)中，濕法隔膜占主導(dǎo)地位。2024年，濕法隔膜出貨量在整個(gè)隔膜出貨量的占比再次提升至76.9%，較2023年的73.1%上升了3.8個(gè)百分點(diǎn)。干法隔膜的出貨量占比下滑至23.1%。

3.投融資情況

IT桔子數(shù)據(jù)顯示，2024年中國(guó)鋰電池隔膜已披露投資事件達(dá)9起，已披露融資金額達(dá)5.01億元。2025年1-5月，中國(guó)鋰電池隔膜已披露投資事件達(dá)5起，已披露融資金額達(dá)4.7億元。雖然當(dāng)前鋰電池隔膜投融資市場(chǎng)可能呈現(xiàn)出一定的平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，但未來(lái)仍具有廣闊的發(fā)展前景。

4.競(jìng)爭(zhēng)格局

2024年，上海恩捷仍然以接近70億平米的出貨量排名行業(yè)第一，但是其市場(chǎng)份額相對(duì)2023年有所下降。星源材質(zhì)以40億平米的出貨量排名行業(yè)第二。2024年出貨量前十企業(yè)中還包括河北金力、中材科技、惠強(qiáng)新材、中興新材、江蘇厚生、藍(lán)科途、璞泰來(lái)卓勤和北星新材。

5.重點(diǎn)企業(yè)分析

目前，中國(guó)鋰電池隔膜相關(guān)A股上市企業(yè)分布較廣，其中廣東省數(shù)量最多，共12家。浙江省和山東省分別有8家和6家，排名第二第三。

四、下游分析

1.動(dòng)力鋰電池

近年來(lái)，動(dòng)力鋰電銷量持續(xù)攀升。2024年中國(guó)動(dòng)力鋰電池銷量為791.3GWh，同比增長(zhǎng)28.4%。2025年中國(guó)動(dòng)力鋰電池銷量將達(dá)935.2GWh。

2.消費(fèi)鋰電池

隨著消費(fèi)電子的市場(chǎng)回暖，2024年中國(guó)消費(fèi)鋰電池出貨量有所增長(zhǎng)，達(dá)84GWh，同比增長(zhǎng)5%。2025年中國(guó)消費(fèi)鋰電池出貨量將達(dá)96GWh。

3.儲(chǔ)能鋰電池

近年來(lái)，在風(fēng)電、光伏裝機(jī)量持續(xù)增長(zhǎng)與5G基站建設(shè)加快的背景下，儲(chǔ)能鋰電池需求快速增長(zhǎng)。2024年，中國(guó)儲(chǔ)能電池出貨量達(dá)到260GWh，同比增長(zhǎng)26.2%。2025年中國(guó)儲(chǔ)能電池出貨量有望達(dá)310GWh。