近年來，變壓器出海的種類和渠道不斷拓展，我國變壓器產(chǎn)業(yè)發(fā)展迎來新機(jī)遇。當(dāng)下，我國變壓器產(chǎn)業(yè)以技術(shù)創(chuàng)新和政策賦能“雙引擎”驅(qū)動，加速開拓國際市場。

一、產(chǎn)業(yè)鏈

變壓器產(chǎn)業(yè)鏈上游為原材料，包括鋼材、取向硅鋼、有色金屬、電磁線、絕緣材料、浸漬材料等；中游為不同種類變壓器，可分為電力變壓器、配電變壓器、特種變壓器、儀用變壓器；下游應(yīng)用于電力電網(wǎng)、軌道交通、風(fēng)力發(fā)電、光伏發(fā)電、電動車充電樁、工業(yè)制造等領(lǐng)域。

變壓器產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)加谏嫌胃咝阅懿牧希ㄈ绲丸F損硅鋼、H級絕緣漆），通過中游多元化產(chǎn)品（電力變壓器支撐主干電網(wǎng)輸變電、高頻特種變壓器適配充電樁快充需求）服務(wù)于下游能源與工業(yè)場景——新能源領(lǐng)域需風(fēng)電/光伏專用變壓器的寬電壓調(diào)節(jié)能力，電動車充電依賴高頻低損耗設(shè)計(jì)，未來發(fā)展聚焦立體卷鐵心等節(jié)能技術(shù)（空載損耗再降30%）、環(huán)保酯基絕緣油替代及智能化運(yùn)維（在線溫升預(yù)警），同時(shí)應(yīng)對硅鋼價(jià)格波動、高電壓等級材料國產(chǎn)化等挑戰(zhàn)。

二、上游分析

1.鋼材

（1）產(chǎn)量

隨著工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步回升，國內(nèi)制造業(yè)用鋼需求上升，我國鋼材產(chǎn)量呈現(xiàn)平穩(wěn)增長的趨勢。2024年中國鋼材累計(jì)產(chǎn)量達(dá)139967.4萬噸，較上年增長1.1%。2025年中國鋼材產(chǎn)量將達(dá)到140552.4萬噸。

（2）重點(diǎn)企業(yè)分析

中國鋼材企業(yè)眾多，規(guī)模不一。在國企央企中，寶武集團(tuán)、河鋼集團(tuán)、鞍鋼集團(tuán)、首鋼集團(tuán)等大型鋼鐵企業(yè)占據(jù)了主導(dǎo)地位。而在民企中，沙鋼集團(tuán)、建龍集團(tuán)、敬業(yè)集團(tuán)等也具有較強(qiáng)的競爭力。

2.取向硅鋼

（1）產(chǎn)量

近年來，我國取向硅鋼產(chǎn)量持續(xù)增長，2023年取向硅鋼產(chǎn)量為265.02萬噸，占硅鋼產(chǎn)量的17.35%。截至2024年底，我國取向硅鋼產(chǎn)量約300萬噸。2025年中國取向硅鋼產(chǎn)量將達(dá)335萬噸。

（2）重點(diǎn)企業(yè)分析

當(dāng)前取向硅鋼領(lǐng)域呈現(xiàn)"金字塔型"競爭格局，頭部國企依托技術(shù)積淀主導(dǎo)高端市場（如特高壓、超薄帶），持續(xù)推動磁損優(yōu)化與進(jìn)口替代；民營企業(yè)則通過差異化定位（全產(chǎn)業(yè)鏈整合或區(qū)域化產(chǎn)能）搶占中端市場。全行業(yè)正加速向高磁感、低損耗技術(shù)迭代，應(yīng)用場景從傳統(tǒng)電力設(shè)備向新能源輸電、智能電網(wǎng)等方向延伸，但基礎(chǔ)材料工藝瓶頸與國際標(biāo)準(zhǔn)話語權(quán)仍是本土企業(yè)共同面臨的挑戰(zhàn)。

3.有色金屬

（1）產(chǎn)量

近年來，中國有色金屬產(chǎn)量保持增長趨勢， 2024年中國有色金屬產(chǎn)量達(dá)7918.8萬噸，同比增長4.3%。2024年中國有色金屬產(chǎn)量將增長至8310萬噸。

（2）重點(diǎn)企業(yè)分析

中國有色金屬行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)主要包括中國鋁業(yè)、中國五礦、江西銅業(yè)、紫金礦業(yè)、中國有色集團(tuán)、云南銅業(yè)、金川集團(tuán)、銅陵有色集團(tuán)、中金嶺南、南山鋁業(yè)等。其中，中國鋁業(yè)、中國五礦、江西銅業(yè)等大型國有企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位，紫金礦業(yè)、南山鋁業(yè)等民營企業(yè)在細(xì)分市場和區(qū)域市場中表現(xiàn)突出。

4.絕緣材料

絕緣材料領(lǐng)軍企業(yè)正加速向高壁壘領(lǐng)域滲透，核心技術(shù)集中在耐高溫材料（聚酰亞胺/有機(jī)硅）、高頻介質(zhì)材料（覆銅板基材）、復(fù)合絕緣結(jié)構(gòu)件三大方向。應(yīng)用創(chuàng)新深度捆綁新能源電力設(shè)備（尤其風(fēng)光儲及電動汽車三電系統(tǒng)）與高端裝備國產(chǎn)化需求（特高壓/航空航天），產(chǎn)業(yè)鏈布局呈現(xiàn)“基材自研+特種配方+場景定制”垂直整合趨勢。國際競爭焦點(diǎn)正從單純產(chǎn)能替代轉(zhuǎn)向標(biāo)準(zhǔn)制定權(quán)爭奪（如UL/GB耐電暈標(biāo)準(zhǔn)融合、IEC高溫壽命驗(yàn)證體系），后續(xù)發(fā)展動能將取決于納米涂層改性技術(shù)、生物基絕緣材料等前沿領(lǐng)域突破進(jìn)展。

三、中游分析

1.產(chǎn)量

變壓器是利用電磁感應(yīng)的原理來改變交流電壓的裝置，包括運(yùn)行在主干電網(wǎng)的電力變壓器和運(yùn)行在終端的配電變壓器兩大部分。2024年中國變壓器行業(yè)總產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到1.95萬億伏安，同比增長11%。2025年中國變壓器產(chǎn)量將接近2萬億伏安。

2.出口量

2024年中國變壓器出口量301896萬個(gè)，同比增長10.3%。最新數(shù)據(jù)顯示，2025年1-4月中國變壓器出口量98463萬個(gè)，同比增長10.4%。

3.企業(yè)布局情況

當(dāng)前變壓器領(lǐng)域呈現(xiàn)技術(shù)雙軌化與市場分層化特征。頭部企業(yè)聚焦特高壓、新能源等高端場景，通過材料創(chuàng)新（植物酯/非晶合金）與數(shù)字化（邊緣計(jì)算/AI診斷）構(gòu)建技術(shù)壁壘；國際巨頭憑借氫能兼容、超導(dǎo)應(yīng)用等前沿技術(shù)主導(dǎo)標(biāo)準(zhǔn)制定。中低端市場則加速智能化滲透，物聯(lián)網(wǎng)變壓器在農(nóng)網(wǎng)改造、礦山等場景快速普及。國內(nèi)企業(yè)依托EPC工程輸出實(shí)現(xiàn)技術(shù)出海，但在環(huán)保材料、長期可靠性驗(yàn)證等基礎(chǔ)研究領(lǐng)域仍需突破，未來競爭焦點(diǎn)將集中在全生命周期碳足跡控制與新型電力系統(tǒng)適配能力。

4.重點(diǎn)企業(yè)分析

目前，變壓器行業(yè)相關(guān)A股上市企業(yè)在全國分布較廣，廣東省數(shù)量最多共10家。江蘇省共6家，排名第二。山東省和浙江省均為5家，并列第三。

四、下游分析

1.電力電網(wǎng)

2024年，全社會用電量98521億千瓦時(shí)，同比增長6.8%，其中規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量為94181億千瓦時(shí)。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)用電量1357億千瓦時(shí)，同比增長6.3%；第二產(chǎn)業(yè)用電量63874億千瓦時(shí)，同比增長5.1%；第三產(chǎn)業(yè)用電量18348億千瓦時(shí)，同比增長9.9%；城鄉(xiāng)居民生活用電量14942億千瓦時(shí)，同比增長10.6%。

2.風(fēng)力發(fā)電

我國在風(fēng)電技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn)方面不斷增加投入、提升技術(shù)水平和產(chǎn)能，已成為全球領(lǐng)先的風(fēng)電制造國家。2024年，全國（除港、澳、臺地區(qū)外）新增裝機(jī)14388臺，容量8699萬千瓦，同比增長9.6%。2025年中國風(fēng)力發(fā)電新增裝機(jī)容量將超過9000萬千瓦。

3.充電樁

截至2024年12月，全國公共充電樁保有量為357.9萬個(gè)‌‌。2025年中國公共充電樁累計(jì)數(shù)量將超過400萬臺。