光伏銀粉是光伏銀漿的核心原料，其質(zhì)量直接影響太陽能電池的光電轉(zhuǎn)換效率。當(dāng)前中國光伏銀粉國產(chǎn)化進程加速，政策扶持、市場需求增長與技術(shù)突破形成合力，推動行業(yè)向高端化、綠色化方向發(fā)展。未來隨著企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，中國光伏銀粉有望在全球市場中占據(jù)更重要地位，助力光伏行業(yè)實現(xiàn)平價上網(wǎng)與碳中和目標(biāo)。

一、產(chǎn)業(yè)鏈分析

光伏銀粉產(chǎn)業(yè)鏈主要由上游原材料供應(yīng)、中游光伏銀粉制造、下游光伏銀漿及光伏電池組成。光伏銀粉行業(yè)的上游為銀礦資源勘探、開采及初加工，然后經(jīng)冶煉過程生產(chǎn)硝酸銀。中游光伏銀粉制造商生產(chǎn)導(dǎo)電性極佳的銀粉，按形貌結(jié)構(gòu)，可分為球形銀粉、片狀銀粉以及棒狀銀粉等。下游光伏銀漿制造商采購光伏銀粉作為生產(chǎn)光伏銀漿的主要原材料，然后由光伏電池制造商利用光伏銀漿通過精密印刷、燒結(jié)等生產(chǎn)工藝生產(chǎn)光伏電池。

二、上游分析

1.銀礦金屬儲量

銀粉主要來源于銀礦的開采和回收，中國銀礦儲量較為豐富，主要分布在內(nèi)蒙古、江西、云南、廣東、廣西、湖北、甘肅等省區(qū)。2023年底我國銀礦金屬儲量達(dá)6.69萬噸。2025年中國銀礦金屬儲量將達(dá)到7.02萬噸。

2.銀礦重點企業(yè)

中國銀礦行業(yè)競爭格局呈現(xiàn)“頭部主導(dǎo)、技術(shù)驅(qū)動、鏈?zhǔn)絽f(xié)同”特征。興業(yè)銀錫、豫光金鉛、盛達(dá)資源等企業(yè)憑借資源儲備、技術(shù)壁壘和產(chǎn)業(yè)鏈整合能力占據(jù)主導(dǎo)地位。

3.硝酸銀

硝酸銀是光伏銀粉的主要原材料，其平均價格主要受白銀平均價格的影響。2020年至2024年，中國硝酸銀的平均價格由3100元/千克上升至4000元/千克，復(fù)合年增長率為6.6%。由于白銀的平均價格不斷上漲，2025年中國硝酸銀的平均價格預(yù)計將達(dá)4300元/千克。

三、中游分析

1.全球光伏銀粉市場規(guī)模

光伏銀粉作為光伏銀漿的核心材料，其性能直接決定太陽能電池的光電轉(zhuǎn)換效率和可靠性。2024年全球光伏銀粉市場規(guī)模達(dá)到419億元，較上年增長36.93%。2025年全球光伏銀粉市場規(guī)模將達(dá)到570億元。

2.中國光伏銀粉市場規(guī)模

近年來，光伏產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展推動光伏銀粉需求量不斷增加，中國光伏銀粉市場規(guī)�？焖僭鲩L。2024年中國光伏銀粉市場規(guī)模達(dá)到387億元，較上年增長37.72%。2025年中國光伏銀粉市場規(guī)模將達(dá)到529億元。

3.光伏銀粉市場結(jié)構(gòu)

按形貌結(jié)構(gòu)，光伏銀粉可分為球形銀粉、片狀銀粉以及棒狀銀粉等。球形銀粉通常用于制備正面銀漿，其制備的銀漿流動性好，可滿足正面銀漿對銀粉性能的要求，一般會將大粒徑和小粒徑的銀粉混合使用來確保充分的銀粉接觸面積。2024年，球形銀粉約占中國光伏銀粉總規(guī)模的95%。

4.光伏銀粉平均價格

光伏銀粉的平均價格主要受主要原材料硝酸銀平均價格以及光伏銀粉生產(chǎn)商的加工費影響。中國光伏銀粉的平均價格由2020年的4700元/千克增長至2024年的6500元/千克，復(fù)合年增長率為8.4%。由于硝酸銀的銷售價格上漲，中國光伏銀粉的平均價格將保持增長趨勢。2025年中國光伏銀粉的平均價格將達(dá)到7800元/千克。

5.光伏銀粉市場競爭格局

由于光伏銀粉生產(chǎn)技術(shù)要求相對較高，全球制造商不足20家，全球銀粉市場格局相對集中，日本DOWA、美國AMES等國外企業(yè)長期占據(jù)主導(dǎo)地位。隨著中國光伏銀粉制造商的技術(shù)水平逐漸接近國際先進水平，中國光伏銀粉產(chǎn)業(yè)的本土化率持續(xù)提升，中國光伏銀粉前五大制造商約占市場總份額的58.6%。

6.光伏銀粉重點企業(yè)

近年來，國內(nèi)企業(yè)在光伏銀粉領(lǐng)域取得了顯著進步，如蘇州思美特、寧波晶鑫、山東建邦、博遷新材等企業(yè)不斷加大研發(fā)投入，提升技術(shù)水平和產(chǎn)品質(zhì)量，逐步打破國外壟斷，國產(chǎn)光伏銀粉的市場份額逐漸提高，部分企業(yè)的產(chǎn)品已在性能和質(zhì)量上接近或達(dá)到國際先進水平，實現(xiàn)了一定程度的國產(chǎn)化替代。

四、下游分析

1.下游應(yīng)用占比

按不同用途劃分，2024年TOPCon電池于中國光伏銀粉的銷量中占主導(dǎo)地位，約占73.8%的顯著份額。此外，PERC電池、HJT電池及xBC電池于2024年貢獻的中國光伏銀粉行業(yè)銷售份額分別約19.9%、4.2%及2.1%。

2.光伏銀漿

光伏銀漿是一種由高純度銀粉、玻璃氧化物以及樹脂及溶劑組成的黏性漿料，光伏銀漿是生產(chǎn)光伏電池金屬電極的關(guān)鍵材料。中國光伏銀漿市場規(guī)模持續(xù)增長，2024年達(dá)到447億元，較上年增長35.87%。2025年中國光伏銀漿市場規(guī)模將達(dá)到558億元。

3.光伏電池

光伏電池是指由硅晶圓加工而成的半導(dǎo)體薄膜，在一定光照條件下可產(chǎn)生電壓，當(dāng)連接電路時可產(chǎn)生電流，從而將太陽能轉(zhuǎn)化為電能。近年來，P型PERC電池因技術(shù)成熟，且在大規(guī)模量產(chǎn)的情況下制造成本較其他類型的光伏電池低，已成為光伏行業(yè)的主流技術(shù)。中國光伏電池產(chǎn)量由2020年的134.8千兆瓦增至2024年的685.0千兆瓦，復(fù)合年增長率為50.1%。2025年中國光伏電池產(chǎn)量將達(dá)到825.4千兆瓦。