鎢因其獨特的物理和化學(xué)性質(zhì)，在工業(yè)、軍事、航空航天等領(lǐng)域具有不可替代的作用。隨著制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、高端產(chǎn)品國產(chǎn)化替代的推進，以及新能源、航空航天等新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，鎢材及鎢制品的需求持續(xù)增長，特別是硬質(zhì)合金、切削刀具、光伏用鎢絲金剛線等領(lǐng)域的需求增長顯著。

一、鎢行業(yè)概況

鎢是我國優(yōu)勢礦產(chǎn)、戰(zhàn)略性礦產(chǎn)，在《全國礦產(chǎn)資源規(guī)劃（2021-2035年）》中被列入戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源目錄，是國家實行保護性開采的特定礦種。鎢金屬主要特性是熔點高、硬度高、密度高，其合金和化合物具有一系列優(yōu)異的物理、化學(xué)和機械加工性能，被廣泛應(yīng)用于機械加工、航空航天、國防軍工、電子工業(yè)、交通運輸?shù)阮I(lǐng)域，是不可或缺的重要材料和功能性材料。

二、鎢行業(yè)發(fā)展政策

近年來，我國政府相關(guān)部門發(fā)布了《對鎢、碲、鉍、鉬、銦相關(guān)物項實施出口管制的決定》《關(guān)于推動未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實施意見》《重點新材料首批次應(yīng)用示范指導(dǎo)目錄（2024年版）》《有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案》等一系列產(chǎn)業(yè)政策，支持國內(nèi)優(yōu)勢礦產(chǎn)資源鎢的開發(fā)和利用，為企業(yè)的發(fā)展提供了有利條件。

三、鎢行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1.鎢儲量

中國是鎢礦資源最豐富的國家之一，儲量居世界前列。中國鎢礦資源主要集中分布在江西、湖南、河南等地，其中江西省的鎢礦資源儲量最為豐富。2023年，中國的鎢資源儲量為230萬噸，占全球總儲量的52.27%。2025年中國鎢儲量將達到250萬噸。

2.鎢開采指標(biāo)

自然資源部每年會下達鎢精礦總量控制指標(biāo)，對鎢礦的開采量進行嚴(yán)格限制，以保護鎢資源，避免過度開采。2024年度全國鎢精礦（三氧化鎢含量65%）開采總量控制指標(biāo)為11.4萬噸，較上年增長2.7%。2025年全國鎢精礦開采總量控制指標(biāo)將達到11.5萬噸。

3.鎢精礦產(chǎn)量

鎢精礦是從礦山開采得到的鎢礦石，經(jīng)過選礦處理后得到的含鎢量較高的精礦，是鎢冶煉的原料。中國是世界上鎢精礦產(chǎn)量最大的國家， 2024年中國鎢精礦產(chǎn)量13.05萬噸，同比增長1.95%。2025年中國鎢精礦產(chǎn)量將達到13.31萬噸。

4.APT產(chǎn)量

APT，即仲鎢酸銨，是一種重要的鎢化合物，也是鎢冶煉過程中的一種中間產(chǎn)品。APT是制取金屬鎢、碳化鎢、鎢合金以及鎢的各種化合物的重要原料。2024年中國APT產(chǎn)量12.9萬噸，同比增長2.38%。2025年中國APT產(chǎn)量將達到13.2萬噸。

5.鎢材產(chǎn)量

鎢材的制備通常從鎢精礦開始，經(jīng)過選礦、冶煉、精煉等步驟得到純鎢或鎢合金材料。隨著科技的進步和工業(yè)的發(fā)展，鎢材在新能源、航空航天、電子信息等多個領(lǐng)域的應(yīng)用需求不斷增長。2024年中國鎢材產(chǎn)量1.72萬噸，同比增長27.21%。2025年中國鎢材產(chǎn)量將達到2.06萬噸。

6.硬質(zhì)合金產(chǎn)量

硬質(zhì)合金被稱為“工業(yè)的牙齒”，是以碳化鎢為主要成分，加入鈷、鎳等金屬粘結(jié)劑，經(jīng)過壓制、燒結(jié)等工藝制成的合金材料，具有高硬度、高耐磨性等特點，廣泛應(yīng)用于切削工具、礦山工具、模具等領(lǐng)域。2024年中國硬質(zhì)合金產(chǎn)量5.8萬噸，同比增長6.42%。2025年中國硬質(zhì)合金產(chǎn)量將達到6.09萬噸。

7.重點企業(yè)布局

中國鎢產(chǎn)業(yè)存在企業(yè)數(shù)量多、規(guī)模小、集中度低等問題。近年來，隨著行業(yè)整合的加速和龍頭企業(yè)的崛起，產(chǎn)業(yè)集中度有所提高，行業(yè)上市龍頭企業(yè)包括廈門鎢業(yè)、中鎢高新、洛陽鉬業(yè)、章源鎢業(yè)、翔鷺鎢業(yè)等。

四、鎢行業(yè)重點企業(yè)

1.廈門鎢業(yè)

廈門鎢業(yè)股份有限公司擁有完整的鎢產(chǎn)業(yè)鏈，在鎢礦開采、鎢冶煉、鎢粉末、鎢絲材和硬質(zhì)合金深加工領(lǐng)域擁有較為突出的競爭優(yōu)勢。廈門鎢業(yè)擁有三家在產(chǎn)鎢礦企業(yè)（洛陽豫鷺，寧化行洛坑，都昌金鼎）和一家在建鎢礦企業(yè)（博白巨典），具備鎢冶煉及粉末產(chǎn)品大規(guī)模生產(chǎn)能力，規(guī)模與品質(zhì)處于世界前列，公司生產(chǎn)的鎢絲多年穩(wěn)居行業(yè)市場份額前列。2024年前三季度，廈門鎢業(yè)營業(yè)總收入263.69億元，同比下降10.7%，歸母凈利潤14.02億元，同比上升20.78%。

分產(chǎn)品來看，2023年公司主營業(yè)務(wù)中，電池材料產(chǎn)品收入171.36億元，占營業(yè)收入的43.50%；鎢鉬等有色金屬產(chǎn)品收入155.69億元，占營業(yè)收入的39.52%；稀土產(chǎn)品收入51.72億元，占營業(yè)收入的13.13%。

2.中鎢高新

中鎢高新材料股份有限公司從事的主要業(yè)務(wù)包括硬質(zhì)合金和鎢、鉬、鉭、鈮等有色金屬及其深加工產(chǎn)品和裝備的研制、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售及貿(mào)易業(yè)務(wù)等。公司硬質(zhì)合金產(chǎn)品門類規(guī)格齊全，包括從初級加工的鎢粉末制品到高附加值的硬質(zhì)合金刀片、刀具等，切削刀具、硬質(zhì)合金軋輥、精密零件、硬面材料及球齒等多個品種規(guī)模位居中國第一。2024年前三季度，中鎢高新營業(yè)總收入102.29億元，同比上升7.13%，歸母凈利潤2.06億元，同比下降34.66%。

分產(chǎn)品來看，2024年公司主營業(yè)務(wù)中，硬質(zhì)合金收入124.7億元，占營業(yè)收入比重的97.90%。

3.洛陽鉬業(yè)

洛陽鉬業(yè)主要從事基本金屬，稀有金屬的采、選、冶等礦山采掘及加工業(yè)務(wù)和金屬貿(mào)易業(yè)務(wù)。公司主要業(yè)務(wù)分布于亞洲、非洲、南美洲和歐洲，是全球領(lǐng)先的銅、鈷、鉬、鎢、鈮生產(chǎn)商，巴西領(lǐng)先的磷肥生產(chǎn)商，同時金屬貿(mào)易業(yè)務(wù)位居全球前列。2024年，洛陽鉬業(yè)實現(xiàn)營業(yè)總收入2130.29億元，同比增長14.37%，歸母凈利潤135.32億元，同比增長64.03%。

分產(chǎn)品來看，2024年公司主營業(yè)務(wù)中，鎢產(chǎn)品收入18.22億元，占總營業(yè)收入比重的0.86%。

4.章源鎢業(yè)

崇義章源鎢業(yè)股份有限公司主要從事鎢礦山資源的開發(fā)利用及以鎢為原料的仲鎢酸銨（APT）、氧化鎢、鎢粉、碳化鎢粉、熱噴涂粉、硬質(zhì)合金的生產(chǎn)及銷售。2024年前三季度，章源鎢業(yè)實現(xiàn)營業(yè)總收入28.23億元，同比增長12.10%，歸母凈利潤1.47億元，同比增長33.00%。

分產(chǎn)品來看，2023年公司主營業(yè)務(wù)中，碳化鎢粉收入11.45億元，占營業(yè)收入的33.67%；鎢粉收入10.02億元，占營業(yè)收入的29.48%；硬質(zhì)合金收入8.34億元，占營業(yè)收入的24.54%。

5.翔鷺鎢業(yè)

廣東翔鷺鎢業(yè)股份有限公司通過多年的發(fā)展，形成了從APT到硬質(zhì)合金的產(chǎn)品體系。公司的主要產(chǎn)品為氧化鎢（包括黃色氧化鎢、藍色氧化鎢、紫色氧化鎢等）、鎢粉，碳化鎢粉、鎢合金粉及鎢硬質(zhì)合金、光伏用超細(xì)鎢絲等深加工產(chǎn)品。2024年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.03億元，同比下降4.61%；歸母凈利潤虧損3242.91萬元，上年同期虧損4050.08萬元；

分產(chǎn)品來看，2023年公司主營業(yè)務(wù)中，粉末制品收入15.09億元，同比增長8.24%，占營業(yè)收入的83.92%；硬質(zhì)合金收入2.14億元，同比下降4.79%，占營業(yè)收入的11.91%。

五、鎢行業(yè)發(fā)展前景

1.政策環(huán)境支持行業(yè)發(fā)展

鎢作為重要的戰(zhàn)略資源，受到國家的高度重視。在國家的“十四五”規(guī)劃等戰(zhàn)略規(guī)劃中，鎢制品被列為關(guān)鍵戰(zhàn)略資源，推動行業(yè)整合與技術(shù)創(chuàng)新。隨著環(huán)保意識的提高和可持續(xù)發(fā)展理念的深入人心，鎢產(chǎn)業(yè)將更加注重環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)需要采用低碳高效工藝和節(jié)能減排技術(shù)，提高資源再生利用率，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。政府也將加強對鎢產(chǎn)業(yè)的環(huán)保監(jiān)管力度，推動行業(yè)向綠色、低碳、循環(huán)方向發(fā)展。

2.技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級

隨著市場競爭的加劇和下游應(yīng)用領(lǐng)域的拓展，鎢產(chǎn)業(yè)企業(yè)不斷加大研發(fā)投入，推動技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級。例如，納米級鎢粉、精密加工技術(shù)等先進技術(shù)的應(yīng)用，推動了鎢制品向高端化、精細(xì)化方向發(fā)展。產(chǎn)業(yè)鏈整合與協(xié)同發(fā)展，通過上下游企業(yè)的合作與交流，實現(xiàn)資源共享和優(yōu)勢互補，提高整個產(chǎn)業(yè)鏈的效率和競爭力。上下游企業(yè)可以通過技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新等方式，共同推動鎢產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

3.市場需求持續(xù)增長

隨著新能源汽車、航天航空、半導(dǎo)體等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，對鎢制品的需求持續(xù)增長。例如，新能源汽車的電池材料中廣泛使用鎢銅復(fù)合材料，提高電池的性能和安全性；在航天航空領(lǐng)域，鎢制品因其高溫穩(wěn)定性和高強度特性，被廣泛應(yīng)用于發(fā)動機噴嘴、渦輪葉片等關(guān)鍵部件的制造。傳統(tǒng)領(lǐng)域需求穩(wěn)定，鎢制品在機械制造、硬質(zhì)合金等傳統(tǒng)領(lǐng)域的應(yīng)用依然穩(wěn)定，占據(jù)市場的重要份額。特別是硬質(zhì)合金，被譽為“工業(yè)牙齒”，在切割工具、礦用工具等領(lǐng)域具有不可替代的作用。