海上風(fēng)電是指通過(guò)在海上建設(shè)的風(fēng)電場(chǎng)來(lái)產(chǎn)生電能的發(fā)電方式，是風(fēng)電技術(shù)與海洋工程技術(shù)深度融合的戰(zhàn)略性新興技術(shù)。隨著“雙碳”戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，我國(guó)海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

一、產(chǎn)業(yè)鏈

海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈上游包括原材料及零部件，原材料及零件包括環(huán)氧樹(shù)脂、鋁合金、碳纖維、變流器、傳感器、軸承、涂料、增強(qiáng)纖維、結(jié)構(gòu)件、變頻器、輪轂等，零部件包括葉片、塔筒、主控系統(tǒng)、海纜、風(fēng)電鑄件、發(fā)電機(jī)等；中游為海上風(fēng)電整機(jī)；下游海上風(fēng)電開(kāi)發(fā)建設(shè)及運(yùn)維，從海上風(fēng)電開(kāi)發(fā)建設(shè)到海上風(fēng)電運(yùn)營(yíng)維護(hù)到電力銷(xiāo)售到用戶。

海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈以上游材料與核心零部件為創(chuàng)新引擎（如碳纖維葉片、大功率變流器），中游整機(jī)向大兆瓦與漂浮式技術(shù)升級(jí)，下游通過(guò)規(guī)模化開(kāi)發(fā)、智能運(yùn)維與綠電消納實(shí)現(xiàn)閉環(huán)。產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)力依賴材料輕量化（碳纖維替代）、裝備國(guó)產(chǎn)化（軸承/主控系統(tǒng)突破）及深遠(yuǎn)海開(kāi)發(fā)（漂浮式基礎(chǔ)），未來(lái)“風(fēng)機(jī)大型化+運(yùn)維數(shù)字化+電力市場(chǎng)化”將加速海上風(fēng)電成為全球能源轉(zhuǎn)型的核心支柱。

二、上游分析

1.鋁合金

（1）產(chǎn)量

我國(guó)是鋁合金生產(chǎn)大國(guó)，近年來(lái)我國(guó)鋁合金產(chǎn)量穩(wěn)步增長(zhǎng)。2024年中國(guó)鋁合金產(chǎn)量達(dá)1614.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.6%。2025年中國(guó)鋁合金產(chǎn)量將增至1772萬(wàn)噸。

（2）重點(diǎn)企業(yè)分析

中國(guó)鋁合金行業(yè)涌現(xiàn)出了一批重點(diǎn)企業(yè)，它們?cè)谛袠I(yè)內(nèi)具有較高的知名度和影響力。主要包括忠旺集團(tuán)、AAG亞鋁、興發(fā)鋁材、鳳鋁鋁業(yè)、堅(jiān)美鋁材等。具體如圖所示：

2.碳纖維

（1）產(chǎn)能情況

碳纖維是21世紀(jì)的“新材料之王”，近年來(lái)我國(guó)碳纖維行業(yè)產(chǎn)能快速擴(kuò)張。截至2024年底，國(guó)內(nèi)碳纖維年產(chǎn)能達(dá)135500噸，新增產(chǎn)能15300噸，產(chǎn)能增速為12.73%。2025年中國(guó)碳纖維產(chǎn)能將達(dá)到150800噸。

（2）重點(diǎn)企業(yè)分析

碳纖維重點(diǎn)企業(yè)近年來(lái)在國(guó)產(chǎn)替代與技術(shù)創(chuàng)新上取得突破性進(jìn)展，大絲束（48K以上）碳纖維量產(chǎn)技術(shù)實(shí)現(xiàn)自主可控，12K/24K規(guī)格產(chǎn)品良率突破95%。龍頭企業(yè)通過(guò)千噸級(jí)生產(chǎn)線建設(shè)，產(chǎn)能規(guī)模進(jìn)入全球前三，產(chǎn)品覆蓋風(fēng)電葉片、航空航天、新能源裝備等高端領(lǐng)域，其中風(fēng)電領(lǐng)域碳纖維用量占比超50%。

3.傳感器

（1）市場(chǎng)規(guī)模

中國(guó)作為全球最大的電子市場(chǎng)之一，智能傳感器的市場(chǎng)規(guī)模也在不斷擴(kuò)大。2023年中國(guó)智能傳感器市場(chǎng)規(guī)模為1336.2億元，2024年約為1470.5億元。2025年中國(guó)智能傳感器市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)1600億元。

（2）重點(diǎn)企業(yè)分析

中國(guó)智能傳感器行業(yè)在政策支持和技術(shù)進(jìn)步的推動(dòng)下快速發(fā)展，涌現(xiàn)出一批實(shí)力雄厚的智能傳感器企業(yè)，如歌爾股份、匯頂科技、韋爾股份、華工科技等。這些企業(yè)在消費(fèi)電子、汽車(chē)電子等領(lǐng)域具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，不僅在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有一席之地，還積極開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)。

4.軸承

（1）產(chǎn)量

軸承是數(shù)控機(jī)床設(shè)備中的一種重要零部件，主要起支撐機(jī)械旋轉(zhuǎn)體，降低摩擦系數(shù)，并保證回轉(zhuǎn)精度的作用。軸承行業(yè)是我國(guó)重點(diǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略性基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，我國(guó)軸承產(chǎn)量呈現(xiàn)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。2023年中國(guó)軸承產(chǎn)量約275億套，較上一年增長(zhǎng)6.18%，2024年約為296億套。2025年中國(guó)軸承產(chǎn)量將超過(guò)300億套。

（2）重點(diǎn)企業(yè)分析

軸承制造行業(yè)作為機(jī)械工業(yè)的關(guān)鍵組成部分，近年來(lái)在全球市場(chǎng)展現(xiàn)出穩(wěn)步增長(zhǎng)的趨勢(shì)，中國(guó)作為世界最大的軸承市場(chǎng)，正積極推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新與國(guó)產(chǎn)替代。重點(diǎn)企業(yè)主要包括人本股份、瓦軸集團(tuán)、五洲新春、光洋股份、萬(wàn)向錢(qián)潮，具體如圖所示：

5.風(fēng)電鑄件

（1）產(chǎn)能

隨著風(fēng)機(jī)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，風(fēng)電鑄件規(guī)模需求穩(wěn)步向前。2023年中國(guó)風(fēng)電鑄件產(chǎn)能246萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15.0%，2024年約為269萬(wàn)噸。2025年中國(guó)風(fēng)電鑄件產(chǎn)能將增長(zhǎng)至291萬(wàn)噸。

（2）重點(diǎn)企業(yè)分析

中國(guó)風(fēng)電鑄件主要企業(yè)包括日月股份、廣大特材、金雷股份、吉鑫科技、天奇股份。

三、中游分析

1.累計(jì)裝機(jī)容量

海上風(fēng)電具有資源豐富、發(fā)電利用小時(shí)高、不占用土地和適宜大規(guī)模開(kāi)發(fā)的特點(diǎn)，是全球風(fēng)電發(fā)展的最新前沿。截至2024年底，海上累計(jì)裝機(jī)容量4331萬(wàn)千瓦，占全部累計(jì)裝機(jī)容量的7.7%。2025年政府工作報(bào)告首次提及深海科技，列為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，多地政府亦積極響應(yīng)， 2025年海上累計(jì)裝機(jī)容量將達(dá)5100萬(wàn)千瓦。

2.新增裝機(jī)容量

我國(guó)海上風(fēng)電具有資源豐富、發(fā)電利用小時(shí)數(shù)高和距離負(fù)荷中心較近等優(yōu)勢(shì)，發(fā)展前景廣闊。2024年，中國(guó)海上風(fēng)電新增裝機(jī)容量562萬(wàn)千瓦，占全部新增裝機(jī)容量的6.5%。2025年新增裝機(jī)容量將達(dá)770萬(wàn)千瓦。

3.裝機(jī)結(jié)構(gòu)

截至2024年底，在所有吊裝的海上風(fēng)電機(jī)組中，8.0MW（不含8.0MW）以下風(fēng)電機(jī)組累計(jì)裝機(jī)容量占比63.8%，比2023年下降了約9.3個(gè)百分點(diǎn)；8.0MW至9.0MW（不含9.0MW）風(fēng)電機(jī)組裝機(jī)容量占比15.9%，比2023年增長(zhǎng)了2.2個(gè)百分點(diǎn)；9MW累計(jì)裝機(jī)占比增長(zhǎng)了約1個(gè)百分點(diǎn)，10MW及以上風(fēng)電機(jī)組裝機(jī)容量占比17.1%，比2023年增長(zhǎng)了約6.1個(gè)百分點(diǎn)。

4.競(jìng)爭(zhēng)格局

2024年，共有7家整機(jī)制造企業(yè)有海上風(fēng)電新增裝機(jī)。其中，明陽(yáng)智能新增裝機(jī)185臺(tái)，容量為175.7 萬(wàn)千瓦，占比為31.3%，其次為金風(fēng)科技、東方電氣、電氣風(fēng)電、中船海裝、遠(yuǎn)景能源和運(yùn)達(dá)股份。

截至2024年底，海上風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)容量超過(guò)1000萬(wàn)千瓦的整機(jī)企業(yè)有電氣風(fēng)電和明陽(yáng)智能，累計(jì)裝機(jī)容量占比分別為27.5%和26.4%；在海上風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)容量中，前5家整機(jī)制造企業(yè)累計(jì)裝機(jī)容量合計(jì)占比為91%，前10家整機(jī)制造企業(yè)累計(jì)裝機(jī)容量合計(jì)占比為99.7%。

5.重點(diǎn)企業(yè)分析

目前，中國(guó)海上風(fēng)電相關(guān)A股上市企業(yè)主要分布在江蘇省和北京市，均有11家。上海市有7家，排名第三。

四、下游分析

2024年，全社會(huì)用電量98521億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.8%，其中規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量為94181億千瓦時(shí)。從分產(chǎn)業(yè)用電看，第一產(chǎn)業(yè)用電量1357億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.3%；第二產(chǎn)業(yè)用電量63874億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.1%；第三產(chǎn)業(yè)用電量18348億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)9.9%；城鄉(xiāng)居民生活用電量14942億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)10.6%。