水電解制氫是一種較為方便的制取氫氣的方法。在充滿電解液的電解槽中通入直流電，水分子在電極上發(fā)生電化學反應，分解成氫氣和氧氣。

一、產業(yè)鏈

電解水制氫上游為原材料及設備，包括能源電力和電解水設備原材料，能源電力可分為風力發(fā)電、水力發(fā)電、光伏發(fā)電、生物質發(fā)電，電解水設備原材料包括電解槽隔膜、電解質、電極材料等；中游為電解水制氫，可分為ALK電解制氫、PEM電解制氫、SOEC電解制氫幾種；下游應用于化工、石油煉化、燃料電池汽車、電力系統(tǒng)、儲能、冶金等領域。

二、上游分析

1.風力發(fā)電

（1）累計裝機容量

我國在風電技術研發(fā)和生產方面不斷增加投入、提升技術水平和產能，已成為全球領先的風電制造國家。截至2023年底，國內風電累計裝機超過19.5萬臺，共計47460萬千瓦，同比增長20%。2024年1-10月中國風電累計裝機量達48617萬千瓦，同比增長20.3%。

（2）重點企業(yè)分析

風力發(fā)電重點企業(yè)主要包括金風科技、遠景能源、運達股份、明陽智能、三一重能。

2.水力發(fā)電

（1）發(fā)電量

2024年10月全國水力發(fā)電量1049.2億千瓦時，同比下降14.9%，21024年1-10月全國水力發(fā)電量為11100.7億千瓦時，累計增長12.2%。

（2）重點企業(yè)分析

水力發(fā)電重點企業(yè)主要包括長江電力、華能水電、國投電力、桂冠電力、黔源電力。

3.光伏發(fā)電

（1）累計裝機容量

從國內來看，我國以光伏發(fā)電為代表的新能源發(fā)展成效顯著，裝機規(guī)模穩(wěn)居全球首位，發(fā)電量占比穩(wěn)步提升，成本快速下降，已基本進入平價無補貼發(fā)展的新階段，行業(yè)未來發(fā)展空間廣闊。2023年，全國光伏發(fā)電累計裝機容量60949萬千瓦，同比增長55.2%。2024年1-10月，全國光伏發(fā)電累計裝機容量79311萬千瓦，同比增長48%。

（2）重點企業(yè)分析

光伏發(fā)電重點企業(yè)主要包括隆基綠能、晶澳科技、通威股份、陽光電源、晶科能源。

三、中游分析

1.全球電解水制氫產能

2023年全球新建成電解水制氫產能約7.3萬噸/年，同比增長約204%。到2023年12月底，全球電解水制氫累計產能約達16.7萬噸/年。2024年累計產能將達21萬噸/年，2025年將達25萬噸/年。

2.全球制氫電解槽新增裝機量

2023年全球制氫電解槽新增裝機達653MW，同比增長176%。2024年全球制氫電解槽將進一步增長至803MW，2025年或將超過1000MW。

3.中國電解水制氫項目

目前，中國僅有少部分電解水制氫項目已建成，已建成項目合計年制氫量約5萬噸，僅僅占比1%。在建產能67萬噸，占比17%，仍處于規(guī)劃的產能為333萬噸，占比82%。

4.競爭格局

目前國內大標方電解水制氫行業(yè)處于發(fā)展初期，除了央企、國企等大型項目公開招標以外，不少具有量產能力的企業(yè)都具有各自的市場開發(fā)渠道。在2024年1月至8月期間，電解水制氫設備中標規(guī)模排名前五的企業(yè)為中船派瑞氫能、陽光氫能（陽光電源全資子公司）、天津大陸制氫、中國中車和隆基氫能，市場份額分別為33%、16%、13%、8%、6%。

5.重點企業(yè)分析

目前，中國電解水制氫相關上市企業(yè)主要分布在江蘇省，共8家。北京市和浙江省分別有5家和4家，排名第二第三。

四、下游分析

1.石油煉化

據(jù)石油輸出國組織指，中國的煉油能力由2019年的8.6萬億噸增加至2023年的9.36萬億噸，復合年增長率約為2.14%。根據(jù)國務院發(fā)布的《2030年前二氧化碳達峰行動計劃》，預計到2025年，中國的石油煉制能力將達到每年10萬億噸。展望將來，受到強勁內需推動，預計石油煉制能力于2024年將增長至10萬億噸。

2.燃料電池汽車

隨著技術的不斷進步和政策的持續(xù)支持，中國氫燃料電池汽車產量實現(xiàn)快速增長。2023年中國氫燃料電池汽車產量達5631輛，同比增長55.3%。2024年全年中國氫燃料電池汽車產量將達到5946輛，2025年將超過6000輛。