近日，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加快經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的意見(jiàn)》指出，要“加快西北風(fēng)電光伏、西南水電、海上風(fēng)電、沿海核電等清潔能源基地建設(shè)”，這是國(guó)家頂層文件首次明確表示將加快沿海核電清潔能源基地建設(shè)。在國(guó)家規(guī)劃的指引下，核電審批和建設(shè)預(yù)計(jì)將持續(xù)推進(jìn)，未來(lái)新核準(zhǔn)的機(jī)組將逐步建成投產(chǎn)，核電產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。

一、定義

核能也稱原子能，是原子核結(jié)構(gòu)發(fā)生變化時(shí)釋放出來(lái)的巨大能量，包括裂變能和聚變能兩種主要形式。目前核能發(fā)電利用的是裂變能。核電站的工作原理是核燃料在反應(yīng)堆中發(fā)生特殊形式的“燃燒”，產(chǎn)生熱量來(lái)加熱冷卻劑，然后通過(guò)蒸汽發(fā)生器和汽輪發(fā)電機(jī)系統(tǒng)轉(zhuǎn)換為電能。核電站可分為兩部分，一是核島，包括反應(yīng)堆廠房、輔助廠房、核燃料廠房和應(yīng)急柴油機(jī)廠房。二是常規(guī)島，包括汽輪發(fā)電機(jī)廠房和海水泵房。我國(guó)目前核電站采用的堆型有壓水堆、重水堆、高溫氣冷堆和快中子堆。

相比其他發(fā)電方式，核電機(jī)組的年發(fā)電利用小時(shí)數(shù)常年保持在7000小時(shí)以上，位居所有電源之首，而且在生產(chǎn)過(guò)程中不排放二氧化硫、氮氧化物、煙塵和二氧化碳，還具有能量密度高、單機(jī)功率大、土地利用率高、不受季節(jié)和氣候影響等優(yōu)點(diǎn)，同時(shí)發(fā)電成本穩(wěn)定且相對(duì)較低，是最清潔、最安全、最高效、占地面積最小的能源形式之一，在應(yīng)對(duì)全球氣候變化、促進(jìn)能源綠色轉(zhuǎn)型和保障能源安全方面具有無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)和不可或缺的作用。

中國(guó)核電事業(yè)自20世紀(jì)50年代中期起步，經(jīng)歷了探索起步、規(guī)劃發(fā)展、改進(jìn)引進(jìn)等階段，目前已進(jìn)入自主研發(fā)發(fā)展階段，形成了多個(gè)自主化三代壓水堆品牌，技術(shù)達(dá)到世界領(lǐng)先水平。

二、核電行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀

1.市場(chǎng)規(guī)模

近年來(lái)，中國(guó)核電產(chǎn)業(yè)保持穩(wěn)健發(fā)展勢(shì)頭。2023年中國(guó)核電市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1489億元。隨著裝機(jī)容量、核電發(fā)電量的持續(xù)增加以及“脫碳”進(jìn)程的不斷加快，我國(guó)核電行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模保持增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2024年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1706億元。

2.裝機(jī)容量

截至2024年6月30日，我國(guó)運(yùn)行核電機(jī)組共56臺(tái)（不含我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)），裝機(jī)容量為5822萬(wàn)千瓦。2024年1—6月份，全國(guó)運(yùn)行核電機(jī)組累計(jì)發(fā)電量為2122.6億千瓦時(shí)，同比上升0.18%。預(yù)計(jì)到2025年，中國(guó)核電在運(yùn)裝機(jī)容量將達(dá)到7000萬(wàn)千瓦左右，在建約4000萬(wàn)千瓦，合計(jì)達(dá)到11000萬(wàn)千瓦，到2035年，中國(guó)核電在運(yùn)和在建裝機(jī)容量將達(dá)到2億千瓦。

3.投資情況

2023年，由于項(xiàng)目審批開(kāi)工提速，中國(guó)新開(kāi)工核電機(jī)組5臺(tái)，核電工程建設(shè)投資完成額949億元，創(chuàng)近5年最高水平。

4.在運(yùn)核電廠熱力圖

中國(guó)在運(yùn)的核電機(jī)組主要分布在沿海省份，其中廣東、福建和浙江的在運(yùn)核電機(jī)組裝機(jī)容量位列前三名，分別為16136MWe、11034MWe和9164MWe，分別擁有4家、2家和5家核電廠。

5.競(jìng)爭(zhēng)格局

截至2023年年底，中國(guó)廣核在運(yùn)裝機(jī)容量3057萬(wàn)千瓦，占全國(guó)總裝機(jī)的53.60%，是國(guó)內(nèi)最大的核電運(yùn)營(yíng)商；同期，中國(guó)核電在運(yùn)裝機(jī)容量2375萬(wàn)千瓦，占全國(guó)總裝機(jī)的41.64%；國(guó)家電投及華能集團(tuán)由于進(jìn)入市場(chǎng)較晚，運(yùn)營(yíng)機(jī)組規(guī)模相對(duì)較小，僅占總在運(yùn)機(jī)組的4.76%。中核集團(tuán)、中廣核集團(tuán)雙寡頭運(yùn)營(yíng)規(guī)模絕對(duì)領(lǐng)先。

三、核電行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)

1.中國(guó)核電

中國(guó)核能電力股份有限公司（簡(jiǎn)稱：中國(guó)核電；股票代碼：601985）是中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)有限公司的控股子公司，也是中國(guó)核電行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一。中國(guó)核電成立于2008年，總部位于北京，于2015年在上交所掛牌上市，經(jīng)營(yíng)范圍主要包括：核電站的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和管理、核電技術(shù)研發(fā)、核電設(shè)備制造、核電項(xiàng)目投資、核電相關(guān)服務(wù)。

2023年，中國(guó)核電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入749.57億元，同比增長(zhǎng)5.15%；凈利潤(rùn)194.11億元，同比增長(zhǎng)18.92%；歸母凈利潤(rùn)106.24億元，同比增長(zhǎng)17.91%。

中國(guó)核電主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要是電力行業(yè)電力銷售收入，2023年占比97.74%，其中核電業(yè)務(wù)收入占比84.66%。

2023年?duì)I業(yè)成本中折舊占比38.67%，燃料及其他材料成本占比22.19%，運(yùn)行維護(hù)費(fèi)用占比11.72%，人員費(fèi)用占比13.72%，其他成本占比13.70%。

2.中廣核電力

中國(guó)廣核電力股份有限公司（簡(jiǎn)稱：中廣核電力）控股股東為國(guó)務(wù)院國(guó)資委監(jiān)管的中國(guó)廣核集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱：中國(guó)廣核集團(tuán)），中廣核電力于2014年成立，2014年于香港聯(lián)交所主板上市（1816.HK），2019年在深圳證券交易所上市（003816.SZ）。中廣核電力是中國(guó)廣核集團(tuán)核能發(fā)電的唯一平臺(tái)，業(yè)務(wù)主要包括：建設(shè)、運(yùn)營(yíng)及管理核電站，銷售該等核電站所發(fā)電力，組織開(kāi)發(fā)核電站的設(shè)計(jì)及科研工作。

截至2024年6月30日，中廣核電力管理28臺(tái)在運(yùn)核電機(jī)組，裝機(jī)容量3176萬(wàn)千瓦；管理10臺(tái)已核準(zhǔn)待核島反應(yīng)堆廠房首灌混凝土澆筑（FCD）及在建核電機(jī)組，裝機(jī)容量1206萬(wàn)千瓦，其中包括受控股股東委托公司管理的惠州1-4號(hào)機(jī)組和蒼南1、2號(hào)機(jī)組。

2023年，中廣核電力實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入825.49億元，同比略降0.33%；歸母凈利潤(rùn)107.25億元，同比增長(zhǎng)7.64%。

中廣核電力在2023年的營(yíng)業(yè)收入來(lái)源其核心業(yè)務(wù)——核能發(fā)電，主要產(chǎn)品為電力，銷售電力收入占比達(dá)75.73%。

2023年?duì)I業(yè)成本中建筑安裝和設(shè)計(jì)服務(wù)占比33.22%，運(yùn)維及其他占比21.80%，固定資產(chǎn)折舊占比19.77%，乏燃料成本占比15.93%。

3.國(guó)家電投

國(guó)家電力投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱：國(guó)家電投）由中國(guó)電力投資集團(tuán)公司與國(guó)家核電技術(shù)有限公司于2015年重組成立，是我國(guó)第一家擁有光伏發(fā)電、風(fēng)電、核電、水電、煤電、氣電、生物質(zhì)發(fā)電等全部發(fā)電類型的能源企業(yè)。國(guó)家電投核電總裝機(jī)809萬(wàn)千瓦，是我國(guó)三大核電投資建設(shè)運(yùn)營(yíng)商之一，擁有在運(yùn)核電機(jī)組6臺(tái)、在建機(jī)組4臺(tái)和一批核電項(xiàng)目前期廠址，擁有第三代非能動(dòng)核電產(chǎn)業(yè)鏈，具備研發(fā)、設(shè)計(jì)、工程建設(shè)、關(guān)鍵設(shè)備制造、運(yùn)營(yíng)和壽期服務(wù)能力。

2023年國(guó)家電投實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3857.10億元，同比增長(zhǎng)6.14%；凈利潤(rùn)330.56億元，同比增長(zhǎng)70.99%。

2023年國(guó)家電投電力板塊收入占比22.54%，鋁業(yè)板塊收入占比11.54%，煤炭板塊收入占比4.17%，熱力板塊收入占比3.20%，其他占比15.98%。

4.華能國(guó)際

華能國(guó)際電力股份有限公司（簡(jiǎn)稱：華能國(guó)際）是中國(guó)最大的上市發(fā)電公司之一，成立于1994年，總部位于北京，最終控制人為國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。作為中國(guó)境內(nèi)第一個(gè)在紐約、香港、上海三地上市的發(fā)電公司，華能國(guó)際擁有可控發(fā)電裝機(jī)容量118695兆瓦，權(quán)益發(fā)電裝機(jī)容量103875兆瓦，其中低碳清潔能源裝機(jī)占比達(dá)到22.39%。華能國(guó)際的電廠遍布中國(guó)26個(gè)省、自治區(qū)和直轄市，并在新加坡和巴基斯坦擁有營(yíng)運(yùn)電力公司。

2023年，華能國(guó)際實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2543.97億元，同比增長(zhǎng)3.11%；歸母凈利潤(rùn)84.46億元，同比增長(zhǎng)214.33%。

2023年華能國(guó)際電力及熱力板塊業(yè)務(wù)收入占比99.88%，港口服務(wù)收入占比0.09%，運(yùn)輸服務(wù)收入占比0.02%。

四、核電行業(yè)發(fā)展前景

1.技術(shù)突破引領(lǐng)市場(chǎng)

中國(guó)在山東榮成石島灣高溫氣冷堆核電站成功應(yīng)用的第四代核電技術(shù)，標(biāo)志著我國(guó)核電技術(shù)已躋身世界前列。這一技術(shù)以其卓越的安全性能和多樣化的應(yīng)用場(chǎng)景，預(yù)計(jì)能夠廣泛應(yīng)用于核能發(fā)電、熱電冷聯(lián)產(chǎn)和工業(yè)供熱等，進(jìn)一步推動(dòng)中國(guó)核電行業(yè)的多元化和商業(yè)化進(jìn)程。同時(shí)，中國(guó)在全球第四代核電技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位也預(yù)示著將開(kāi)啟更多的國(guó)際合作機(jī)會(huì)，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，為全球能源結(jié)構(gòu)的綠色轉(zhuǎn)型和環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展貢獻(xiàn)中國(guó)智慧和中國(guó)力量。

2.政策驅(qū)動(dòng)與地方響應(yīng)

國(guó)家層面的政策導(dǎo)向覆蓋了技術(shù)合作、安全生產(chǎn)、法律法規(guī)完善、數(shù)字化轉(zhuǎn)型和國(guó)際合作等多個(gè)方面，旨在通過(guò)這些措施促進(jìn)核電行業(yè)的健康、可持續(xù)發(fā)展。此外，地方政府也積極響應(yīng)國(guó)家政策，多個(gè)沿海省份已經(jīng)出臺(tái)了相應(yīng)的支持和規(guī)劃政策，如福建、山東、廣東、浙江等，均提出了具體的核電裝機(jī)容量目標(biāo)，展現(xiàn)了地方政府對(duì)推動(dòng)當(dāng)?shù)睾穗姌I(yè)務(wù)發(fā)展的明確態(tài)度和行動(dòng)。隨著國(guó)家政策的積極推動(dòng)和"雙碳"目標(biāo)的實(shí)施，預(yù)計(jì)到2060年，核電在我國(guó)能源結(jié)構(gòu)中的比重將顯著提升，非化石能源發(fā)電占比達(dá)到90%以上，核電發(fā)電量占比接近20%，進(jìn)一步鞏固其作為清潔能源的重要組成部分。

3.民資助力行業(yè)創(chuàng)新

國(guó)家發(fā)展改革委在2024年8月20日召開(kāi)的“推動(dòng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展現(xiàn)場(chǎng)會(huì)”上明確表示，將鼓勵(lì)支持民間資本對(duì)核電、鐵路等重大領(lǐng)域的投資。在核電領(lǐng)域，民間資本的參與不僅可以增加資金來(lái)源，促進(jìn)核電項(xiàng)目的順利實(shí)施，還能通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激發(fā)行業(yè)創(chuàng)新，提高核電站建設(shè)、運(yùn)營(yíng)的效率和安全性。此外，民間資本的介入有助于形成更加合理的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，推動(dòng)核電行業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。