一、炭黑行業(yè)發(fā)展特點(diǎn)分析

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年全國(guó)炭黑產(chǎn)能約769萬(wàn)噸，其中特種炭黑僅為30.25萬(wàn)噸；在低端炭黑產(chǎn)品市場(chǎng)，同質(zhì)化嚴(yán)重、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，行業(yè)利潤(rùn)空間有限，而在中高端產(chǎn)品市場(chǎng)，高性能炭黑（如綠色輪胎需要的低滾動(dòng)阻力炭黑）、特種炭黑等產(chǎn)品，仍有很大的需求缺口。預(yù)計(jì)2021年中國(guó)炭黑產(chǎn)能將達(dá)820萬(wàn)噸。

2016-2021年中國(guó)炭黑產(chǎn)能分析

產(chǎn)能預(yù)測(cè)：據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前我國(guó)炭黑產(chǎn)能小于等于5萬(wàn)噸炭黑企業(yè)共24家，產(chǎn)能合計(jì)87萬(wàn)噸，其中17萬(wàn)噸存在被淘汰可能，另外山西黑馬10萬(wàn)噸裝置亦存被淘汰可能，淘汰合計(jì)約27萬(wàn)噸。與此同時(shí)，目前炭黑仍有182萬(wàn)噸左右的擬建在建項(xiàng)目，其中金能科技青島項(xiàng)目部分產(chǎn)線計(jì)劃2021年1月開始試車，其他項(xiàng)目多數(shù)延期，由此推測(cè)2021年炭黑產(chǎn)能大概820萬(wàn)噸左右，按平均開工60%左右估算，2021年產(chǎn)量預(yù)計(jì)492萬(wàn)噸左右。

炭黑擬建在建

需求預(yù)測(cè)：2020年疫情影響全球經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期低迷，2021年隨著疫情得到控制，經(jīng)濟(jì)預(yù)期迎來(lái)溫和修復(fù)，屆時(shí)消費(fèi)有望進(jìn)一步回歸常態(tài)化，但擴(kuò)容空間相對(duì)有限，汽車產(chǎn)銷同比預(yù)計(jì)呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，不過(guò)增幅有限，輪胎行業(yè)整體開工較今年亦存提升可能，但增幅應(yīng)該也有限，汽車&輪胎產(chǎn)業(yè)鏈底部緩慢復(fù)蘇，炭黑剛需穩(wěn)中緩慢增加。

原料預(yù)測(cè)：焦化去產(chǎn)能政策持續(xù)落地，新增產(chǎn)能釋放尚需時(shí)間，短期來(lái)講，煤焦油供應(yīng)預(yù)期繼續(xù)收縮，而與此同時(shí)煤焦油深加工新建項(xiàng)目2020年年底-2021年預(yù)期釋放一批，青島金能炭黑項(xiàng)目明年亦存釋放計(jì)劃，所以煤焦油供應(yīng)收縮的同時(shí)需求可能繼續(xù)呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，供需矛盾刺激下，煤焦油商談?lì)A(yù)期走高；蒽油方面深加工新增產(chǎn)能多數(shù)配套針狀焦項(xiàng)目，蒽油實(shí)際供應(yīng)增量有限，而山東地區(qū)后期炭黑方面需求呈現(xiàn)增長(zhǎng)可能，蒽油商談重心預(yù)計(jì)有所提升；炭黑油調(diào)配量需考慮煤瀝青行情而定，波動(dòng)空間預(yù)期有限；隨著部分乙烯新產(chǎn)能釋放，乙烯焦油整體供應(yīng)可能緩慢增加，不過(guò)外放量增幅可能有限。總體來(lái)講，2021年炭黑原料成本預(yù)計(jì)比2020年略高。

價(jià)格預(yù)測(cè)：按煤焦油2500-3500元/噸估算，2021年炭黑生產(chǎn)成本大約5000-6500元/噸，綜合考慮炭黑整體供需情況，預(yù)計(jì)2021年N330主流送到參考5500-6800元/噸，N220主流送到參考6000-7500元/噸。

    總之，焦化短期淘汰落后產(chǎn)能進(jìn)程快于新增產(chǎn)能釋放速度，煤焦油供應(yīng)優(yōu)勢(shì)凸顯，商談容易走高，炭黑成本壓力可能在高位震蕩，與此同時(shí)，炭黑新增產(chǎn)能的釋放將促使行業(yè)供給增加，商家競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，而下游汽車&輪胎產(chǎn)業(yè)鏈底部緩慢復(fù)蘇，炭黑剛需增量有限，綜合考慮，預(yù)計(jì)2021年炭黑市場(chǎng)繼續(xù)向好空間受限。