一、口腔醫(yī)療行業(yè)概況

1、口腔醫(yī)療的定義

口腔醫(yī)療產(chǎn)業(yè)是指以口腔醫(yī)療服務消費為基礎，集合了口腔醫(yī)療服務、職業(yè)牙醫(yī)教育培訓、口腔醫(yī)療器械的研發(fā)生產(chǎn)、市場策劃、宣傳、投資、經(jīng)營、管理等一體的醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈。目前， 我國從事口腔醫(yī)療服務的主體包括：綜合性醫(yī)院口腔科、口腔�？漆t(yī)院、連鎖口腔門診、個體口腔診所等。

2、行業(yè)經(jīng)營業(yè)態(tài)

目前， 我國口腔醫(yī)療服務行業(yè)的經(jīng)營模式有三種：第一種是占主流的大中型非營利性醫(yī)院；第二種是個體口腔診所，目前此類診所絕對數(shù)量較大；第三種是品牌口腔連鎖。第一種大中型的公立醫(yī)院在醫(yī)保范圍內(nèi)占據(jù)絕對優(yōu)勢，但受體制限制，市場化程度低，發(fā)展緩慢。第二種個體牙科門診， 更多定位于低端市場。第三種口腔醫(yī)療連鎖機構，不但能建立患者對醫(yī)生的信任，也為新品牌的創(chuàng)立乃至規(guī)�；�經(jīng)營提供機遇。從市場區(qū)域分布情況來看， 我國口腔醫(yī)療機構的重點市場主要在一二線城市，占據(jù)我國牙科市場總量的絕大部分。與區(qū)域市場份額比例相應，近幾年口腔醫(yī)療初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展也呈現(xiàn)類似布局：北上廣三地口腔診所數(shù)量眾多，中西部地區(qū)口腔診所相對較少。在未來幾年，隨著國家對區(qū)域發(fā)展的統(tǒng)籌布局，逐步緩解地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展之間的不平衡問題，我國口腔醫(yī)療產(chǎn)業(yè)將逐步向中西部地區(qū)滲透。中西部地區(qū)經(jīng)濟的崛起將帶動該地區(qū)口腔醫(yī)療市場的擴大。

我國口腔醫(yī)療機構的分類

  3、口腔醫(yī)療機構主營業(yè)務

在我國，口腔醫(yī)療機構的主要經(jīng)營業(yè)務包括口腔外科（拔牙、種植牙等）、口腔內(nèi)科（齔病、牙周疾病等）、口腔修復（鑄造金屬全冠、烤瓷全冠等）、口腔正畸（各種牙列不齊的矯正等）、牙齒美白（超聲波洗牙、物理美白等）。

口腔醫(yī)療機構的主營業(yè)務

二、我國口腔醫(yī)療行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展，人們健康意識的提高，對于口腔醫(yī)療服務的需求迅速增加。近年來，隨著口腔健康的持續(xù)宣傳，國內(nèi)居民的口腔健康意識在逐步增強。第四次全國口腔健康流行病學調(diào)查結果顯示，居民口腔健康知識知曉率為 60.1%， 84.9%的人對口腔保健持積極態(tài)度。此外， 改革開放 40 年來， 我國國民經(jīng)濟持續(xù)快速增長，為口腔醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展提供了較好的經(jīng)濟基礎。同時，國家允許口腔醫(yī)療保健機構引入多元化經(jīng)營主體的政策先后出臺，口腔醫(yī)療保健機構從單一的公有制向多元化轉變，口腔醫(yī)療保健機構既有公有制的非營利性的口腔專科醫(yī)院、綜合醫(yī)院的口腔�？�，也有其他所有制形式的口腔醫(yī)療機構。未來我國民營口腔醫(yī)療機構將變得更加普遍，并在口腔醫(yī)療保健中起到重要作用。

由于口腔醫(yī)療兼容了健康和美麗的概念，屬于消費升級型產(chǎn)品，因此，伴隨著中國經(jīng)濟的不斷發(fā)展與居民保健意識的增強，國內(nèi)的口腔醫(yī)療服務行業(yè)處于快速增長的發(fā)展狀態(tài)�？谇会t(yī)療具有很好的市場概念和運作空間，無論是從人口的數(shù)量、口腔疾病的普遍性，還是從牙醫(yī)的市場需求狀況、口腔產(chǎn)業(yè)和其他產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系、合作、互補性等方面考慮，不管是現(xiàn)在還是將來，隨著人們經(jīng)濟生活、文化消費水平的提高以及對口腔健康的認識，我國的口腔醫(yī)療產(chǎn)業(yè)都會快速發(fā)展，市場需求巨大。

口腔行業(yè)具備重復消費、標準化等優(yōu)勢，四大業(yè)務瞄準高端消費人群。口腔四項主要業(yè)務為正畸、種植、牙齒美白、兒童齒科，能夠發(fā)現(xiàn)牙科是持續(xù)性消費項目，部分項目價格較高，屬于非醫(yī)�？蛇x消費。更重要的是，牙科項目并非通過手術等方式一次性完成診療，患者往往需要在 1-2 年的時間內(nèi)不斷接受牙醫(yī)治療，循環(huán)消費水平較高。隨著技術進步，口腔相關設備標準化程度提高，患者對名醫(yī)的依賴度降低，從而加快了口腔連鎖機構擴張的速度。

口腔消費是高端消費，中高收入人群為主要消費對象

當前口腔高消費項目滲透率低，隨著居民消費能力提升和牙齒保健意識增強，亟待消費升級�？谇辉\療動輒數(shù)萬元，早期集中于京滬一線城市，逐步向其他城市擴張。牙科消費的持續(xù)性可以一定程度緩解項目高價的問題，同時也讓口腔診所獲得相對持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，收入提升和老齡化將會是行業(yè)未來最為主要的驅動力。

政策推動口腔行業(yè)快速發(fā)展。近年來，我國推出多項政策，覆蓋大型口腔醫(yī)院、口腔診所、醫(yī)生端、患者教育及口腔防治等多個方面。政策著重強調(diào)居民口腔醫(yī)療健康的重要性，在加強口腔服務行業(yè)監(jiān)管的同時，大力推動口腔服務行業(yè)的發(fā)展進程。在國家多項政策大框架的指引下，全國各個省市及自治區(qū)結合自身的發(fā)展情況制定了相應的口腔醫(yī)療政策。在政策推動口腔醫(yī)療的大背景下，我國的口腔服務行業(yè)將得到長期、穩(wěn)定及高速的發(fā)展。

政策推動口腔行業(yè)快速發(fā)展

 1、口腔疾病患病率高，就診率低

世界衛(wèi)生組織（WHO）把口腔健康列為人體健康的十大標準之一。 一直以來，我國口腔疾病的患病率非常高，幾乎每個人都有不同程度的空腔疾病問題，且就診率極低，特別是我國兒童、中老年人患齲齒率非常高。

12 歲兒童恒牙齲患率為 34.5%，比十年前上升了 7.8 個百分點； 5 歲兒童乳牙齲患率為 70.9%，比十年前上升了 5.8 個百分點， 兒童患齲情況已呈現(xiàn)上升態(tài)勢。 35-44 歲居民中，口腔內(nèi)牙石檢出率為96.7%，牙齦出血檢出率為 87.4%，與十年前相比，上升了 10.1 個百分點。與高患病率形成鮮明對比的是，目前我國口腔疾病患者的就診率較低。 5 歲兒童齲齒中經(jīng)過充填治療的牙齒比例為 4.1%。 12 歲兒童齲齒中經(jīng)過充填治療的牙齒比例為 16.5%。

65-74 歲老年人中，存留牙數(shù)為 22.5 顆，全口無牙的比例為 4.5%，缺牙已修復治療比例為 63.2%。

各年齡層人群齲齒患病率和治療率

  2、口腔醫(yī)生供不應求

2016 年我國口腔執(zhí)業(yè)（助理）醫(yī)師的數(shù)量為 16.72 萬人，比上年增加了 1.36 萬人。中國有 14 億人口，按每 4000 人配比 1 名口腔醫(yī)生計算，全國口腔醫(yī)生的需求量應該為32 萬名。我國每百萬人擁有牙醫(yī)數(shù)量只有 100 名，遠低于歐美發(fā)達國家或中等發(fā)達國家的 500-2000 名，同為發(fā)展中國家的巴西都達到了 1200 名，充分顯示出我國牙醫(yī)需求缺口巨大。

我國每百萬人牙醫(yī)數(shù)量遠低于發(fā)達國家

3、口腔醫(yī)療服務市場規(guī)模不斷擴大

我國口腔患者的數(shù)量一直維持穩(wěn)定小幅上升的態(tài)勢，由2008 年的 6.64 億提高至 2017 年的 6.94 億。在國家政策利好的環(huán)境下，抓住口腔醫(yī)療良好的發(fā)展風口，紛紛進行相關布局， 促使我國口腔醫(yī)療服務市場規(guī)模不斷擴大�？谇会t(yī)療兼容了健康和美麗的概念，具有很好的市場概念和運作空間。 2017 年，我國共有專業(yè)口腔醫(yī)院 677 家，預計 2018 年將達到 767 家。 隨著經(jīng)濟的發(fā)展和生活水平的提高，人民對口腔健康的重視程度不斷提升，我國口腔醫(yī)院治療人次逐年增加。 2016 年我國口腔醫(yī)院的診療人次達 3500 萬人，預計 2018 年達到 3711 萬人。

2011-2018 年我國口腔醫(yī)院數(shù)量

2011-2018 年我國口腔醫(yī)院診療人次

2008 年我國口腔醫(yī)療服務市場規(guī)模已達 200 億元。2011 年我國口腔服務市場規(guī)模達 320 億元。到 2013 年我國口腔服務市場規(guī)模接近 500億元。到了 2016 年我國口腔服務市場規(guī)模達到 783 億元。 截止到 2017 年， 我國口腔服務市場規(guī)模達到 880 億元， 2008-2017 年十年復合增長率達 18%。 保守以 15%的復合增速計算， 預計到 2020 年我國口腔醫(yī)療服務市場將突破千億規(guī)模。

我國口腔醫(yī)療服務行業(yè)市場規(guī)模預測

口腔正畸數(shù)量每年實現(xiàn) 20 萬例的增長，種植牙每年實現(xiàn) 40 萬顆的增長。與發(fā)達國家 50-100 顆/萬人的滲透率相比，國內(nèi)種植市場僅為 7 顆/萬人，尚處于起步階段，行業(yè)潛力遠遠未實現(xiàn)。早期牙科診所分布在北京上海，就診人群需要有消費能力和消費意識，現(xiàn)在牙科診所開始大面積下沉，也從側面映襯了需求擴張。

正畸/種植作為口腔主要市場隨居民收入快速增長

    4、口腔醫(yī)院利潤率高，資產(chǎn)規(guī)模大

    相比其他�？漆t(yī)院， 口腔�？漆t(yī)院盈利能力強勁，在所有�？漆t(yī)院中，口腔�？漆t(yī)院利潤率水平排在眼科醫(yī)院之后，位居第二。近年來，我國口腔醫(yī)院的規(guī)模逐年擴大，口腔醫(yī)院資產(chǎn)也不斷增長。 2012 年我國口腔醫(yī)院總資產(chǎn)突破百億， 2016 年突破 200 億元，預計 2018 年我國口腔醫(yī)院總資產(chǎn)接近 270 億元。

�？漆t(yī)院利潤率水平排名

2011-2018 年我國口腔醫(yī)院總資產(chǎn)

 5、民營口腔醫(yī)院呈爆發(fā)式增長

  口腔醫(yī)療的安全性較高，不容易出現(xiàn)醫(yī)患糾紛，固定資產(chǎn)投資較低，大多數(shù)口腔項目都不在醫(yī)保范圍內(nèi)，牙科醫(yī)生不需要跟醫(yī)保打交道，患者更注重便利性，所以口腔醫(yī)院的經(jīng)營模式多為個體經(jīng)營。長遠來看，口腔醫(yī)院連鎖經(jīng)營品牌形象好，客流穩(wěn)定，未來發(fā)展空間巨大。

當醫(yī)院不能提高醫(yī)師收入、降低執(zhí)業(yè)成本時，牙科醫(yī)生更傾向于獨立執(zhí)業(yè)，而非掛靠于醫(yī)院體系之內(nèi)。牙科業(yè)務大多屬于非醫(yī)保項目，不需要跨科室、大規(guī)模團隊合作，同時個體牙科診所的投資門檻較低，所以具備行醫(yī)經(jīng)驗、穩(wěn)定客戶群和初始資本的牙科醫(yī)師，獨立執(zhí)業(yè)可以不受限于醫(yī)院薪酬體制，獲得更高報酬。國內(nèi)個人診所機構數(shù)量占比達 42%，在個人診所就醫(yī)的人數(shù)占比達 20%；2016 年美國個體經(jīng)營人數(shù)達到 29165 人，在所有醫(yī)生中占比 20%。2017 年到 2018 年民營口腔機構的數(shù)量由 47033 家增長到 54479 家（僅指在工商有注冊登記的數(shù)量，市場中民營口腔機構數(shù)量超過 8 萬家），新增 7746 家。

中國口腔診所占比達 42%

美國醫(yī)師個體執(zhí)業(yè)占比達 20%

    資本驅動民營口腔機構持續(xù)壯大。，2017 到 2018 兩年間，口腔行業(yè)總計完成融資事件 11 起，總計融資超 35 億人民幣。其中，拜博口腔表現(xiàn)一枝獨秀，融資超 20億人民幣。瑞爾齒科、歡樂口腔、馬瀧齒科、勁松口腔、摩爾齒科融資均超億級。B 輪以上融資事件超 60%（2 次戰(zhàn)略投資事件、2 次 D 輪融資、3 次 B 輪融資）。民營口腔行業(yè)已經(jīng)進入行業(yè)并購逐步提速的成熟期，在資本驅動下民營口腔機構的數(shù)量和質(zhì)量有望持續(xù)提升。

三、我國口腔醫(yī)療行業(yè)未來發(fā)展前景

1、中國人口老齡化推動行業(yè)發(fā)展

隨著年齡的增長，牙齒缺失率上升速度加快，18-24歲年齡階段的缺失率在20%左右；35-44 歲年齡階段的缺失率為35%；到 55-64 歲老齡階段，牙齒缺失率則攀升至 65%-70%；而在 65-74 歲老人中， 86%存在牙齒缺失， 10%全口無牙； 80 歲以上老人中，擁有 20 顆牙齒人數(shù)不足 35%。2015 年我國 60 歲及以上人口達到 2.22 億，占總人口的16.15%。預計到 2020 年，老年人口將達到 2.48 億，老齡化水平達到 17.17%，其中 80歲以上老年人口將達到 3067 萬人；到 2025 年，六十歲以上人口將達到 3 億，我國將成為超老年型國家。隨著我國步入老齡社會，社會人口結構中患牙齒缺失、口腔疾病等疾患病例的比例大幅增加，將顯著推動醫(yī)療需求的不斷上升。

我國人口老齡化加劇

隨著年齡的增長，牙齒缺失率上升速度加快

   2、中國口腔人均花費增長空間巨大

  口腔市場的發(fā)展有賴于國民經(jīng)濟水平的提高，近年來我國人均消費能力的不斷提升帶動了人均衛(wèi)生費用的增加，從而進一步推動了口腔產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。我國人均可支配收入在 2012-2016 年以年均 10%左右的復合增速增加，并在未來的幾年中保持較為穩(wěn)定的增長。 2015 年我國衛(wèi)生費用占 GDP 比重達 6.05%，人均衛(wèi)生費用支出達 2,980.80 元。 我國口腔醫(yī)院診療人數(shù)高達 2,423.92 萬人，口腔科急診人數(shù)為 2,416.38 萬人。國民收入增加帶來居民消費水平提高，口腔醫(yī)療相關的治療、美容等服務需求也在擴大。

3、鼓勵社會辦醫(yī)政策促進口腔醫(yī)療行業(yè)健康發(fā)展

從政策層面看，近年來，國家為促進民營醫(yī)院發(fā)展制定了一系列支持政策，鼓勵民間資本、社會資本進入口腔領域辦醫(yī)。 2010 年國家發(fā)改委、衛(wèi)生部、財政部、商務部、人力資源社會保障部等多部委聯(lián)合下發(fā)《關于進一步鼓勵和引導社會資本舉辦醫(yī)療機構的意見》，放寬社會資本舉辦醫(yī)療機構的準入范圍，進一步改善社會資本舉辦醫(yī)療機構的執(zhí)業(yè)環(huán)境，促進非公立醫(yī)療機構持續(xù)健康發(fā)展。

2015 年國務院印發(fā)的《全國醫(yī)療衛(wèi)生服務體系規(guī)劃綱要》指出，未來國家會大力發(fā)展社會辦醫(yī)。黨的十八屆五中全會通過的“十三五”規(guī)劃建議中明確提出要鼓勵民營企業(yè)依法進入更多領域。 2015 年 1 月 12 日，國家衛(wèi)生計生委公布了《關于推進和規(guī)范醫(yī)師多點執(zhí)業(yè)的若干意見》，對多點執(zhí)業(yè)的醫(yī)師明確提出允許臨床、口腔和中醫(yī)類別醫(yī)師多點執(zhí)業(yè)。2016 年，《“健康中國 2030”規(guī)劃綱要》 中提出推進全民健康生活方式行動，開展健康口腔專項行動，到 2030 年基本實現(xiàn)以縣級為單位的全覆蓋；明確要求加強口腔衛(wèi)生，將 12 歲兒童齲齒率在 2030 年控制到 25%以內(nèi)�！丁笆�三五”衛(wèi)生與健康規(guī)劃》將口腔健康檢查納入常規(guī)體檢；將重點人群的口腔疾病綜合干預納入慢病綜合防控重大疾病防治項目；鼓勵社會力量發(fā)展口腔保健等稀缺資源及滿足多元需求的服務。

2017 年，《中國防治慢病中長期規(guī)劃（2017-2025）》明確指出慢性病包括口腔疾病。在策略與實施計劃中提出：全面加強幼兒園、中小學口腔保健等健康知識和行為教育，開展針對兒童和老年人的個性化干預，加大口腔常見疾病的干預力度�！夺t(yī)療機構基本標準（試行）》 中對各種口腔醫(yī)院的設立標準進行了明確規(guī)定。 這些文件制度都成為推進民營口腔醫(yī)院良好發(fā)展的政策基礎，將對民營口腔醫(yī)院規(guī)�；�發(fā)展產(chǎn)生重要影響。

醫(yī)療服務行業(yè)相關政策梳理

4、高成長性及高毛利率的行業(yè)特性吸引大規(guī)模社會資本

隨著我國人均治療費用和診療率的提高，口腔醫(yī)療市場還有很大的發(fā)展空間。 口腔醫(yī)療行業(yè)的高成長性和高毛利率吸引了大批資本的注意�？谇会t(yī)療的毛利率很高，口腔醫(yī)療企業(yè)的毛利率在 40%-60%之間。口腔醫(yī)療企業(yè)成立數(shù)量從 2011 年開始穩(wěn)步增長，在 2015 年達到爆發(fā)期， 2015年一年成立了 22 家相關公司。融資方面，自 2014 年以來，口腔醫(yī)療行業(yè)共發(fā)生 15 起數(shù)萬美元以上的融資行為，僅 2017 年就有 5 起 5000 萬美元以上的融資行為發(fā)生。拿到融資后幾乎所有口腔連鎖醫(yī)院都走向了快速擴張之路，以盡快搶占空白市場。

民營口腔醫(yī)療機構的融資情況