中國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展概況

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，我國醫(yī)藥行業(yè)市場規(guī)模呈現(xiàn)出逐年增長的增長變化，但增速呈現(xiàn)出逐年遞減的趨勢。2017年，我國醫(yī)藥行業(yè)市場規(guī)模為28185.50億元，同比增長0.44%。

進入2018年，我國醫(yī)藥行業(yè)呈現(xiàn)出向榮的趨勢。2018年前三季度我國醫(yī)藥行業(yè)實現(xiàn)累計主營業(yè)務(wù)收入18393.80億元，同比增長13.50%，增速較去年同期增長1.4個百分點，累計利潤總額增速達11.5%。

從各子行業(yè)的利潤增長率數(shù)據(jù)看，2018年中國醫(yī)藥行業(yè)復(fù)蘇也有跡可循。從利潤角度來看，醫(yī)藥行業(yè)多個子版塊實現(xiàn)了利潤快速增長，如化學(xué)原料藥、醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)療器械板塊的歸母凈利潤增速靠前，增速分別為56.82%、39.26%和24.18%，中藥、醫(yī)藥商業(yè)、生物制品、化學(xué)制劑板塊增速相對靠后，分別為18.47%、16.42%、負(fù)13.87%和負(fù)18.69%。

醫(yī)藥投資機會一覽

本段將從供給側(cè)改革、專利到期、醫(yī)保控費三個領(lǐng)域闡述醫(yī)藥行業(yè)投資機會。供給側(cè)改革上，新藥研發(fā)領(lǐng)域值得關(guān)注，專利到期上，降壓調(diào)脂、抗菌、抗腫瘤領(lǐng)域的投資值得加大，在醫(yī)�？刭M領(lǐng)域上，部分正處于發(fā)展期，孱弱的藥企，面對國內(nèi)不可逆轉(zhuǎn)的藥物降價環(huán)境，可積極開拓海外市場。

1、供給側(cè)改革

在供給側(cè)改革的增量改革賽道上，側(cè)重的是新藥研發(fā)。如在醫(yī)藥政策方面，優(yōu)先審評、藥品上市許可持有人制度、加入ICH等規(guī)定發(fā)力醫(yī)藥研發(fā)端，加快藥品上市速度；在生產(chǎn)端實施臨床數(shù)據(jù)自查、仿制藥一致性評價、藥品飛行檢查等制度，保證藥品生產(chǎn)質(zhì)量。在醫(yī)療方面，公立醫(yī)院改革和分級診療等政策出臺，提升診療市場的增量空間。

同時，回看這兩年的醫(yī)藥領(lǐng)域投融資事件，新藥研發(fā)也受到了密切關(guān)注。也契合政策的引導(dǎo)方向。

2、專利懸崖角度

專利懸崖的問題，為中國醫(yī)藥市場打開了一塊缺口，2018中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資白皮書》顯示，2018年屆滿的國內(nèi)醫(yī)療健康專利數(shù)總計8266件，其中12月到期的專利數(shù)最多。從過往經(jīng)驗來看，失去專利保護的品牌藥銷售額可能出現(xiàn)直線下降。

同時仿制門檻較低的化學(xué)藥品，可能出現(xiàn)仿制藥競相申請上市的情況，2011-2020年，年銷售2000億美元的藥物將失去專利保護，而降壓調(diào)脂、抗菌、抗腫瘤等全球35種暢銷藥專利的集中到期，將為市場貢獻820億美元的銷售額。

那么按照白皮書顯示，我們也可大致推斷，未來，在降壓調(diào)脂、抗菌、抗腫瘤領(lǐng)域的投資將會加大，以助后期搶占市場。

3、醫(yī)�？刭M角度

首先，我國新醫(yī)改以降藥價為突破口，醫(yī)�？刭M首要就是降藥價，其中招標(biāo)采購針對藥企：從藥械出廠源頭降低價格；兩票制針對流通商：即將2018年底全國全面落地執(zhí)行，從流通層面降低中間環(huán)節(jié)費用，取消此前多級代理商層層藥價加碼的不合理費用；藥品零加成針對醫(yī)療機構(gòu)：公立醫(yī)院藥品零加成從終端層面減低零售價。

醫(yī)�？刭M是患者的福音，但未必是國內(nèi)面臨著巨大研發(fā)壓力，或藥物仍處于專利期的藥企，但國內(nèi)的降價趨勢將不可逆轉(zhuǎn)，故國內(nèi)孤兒病、罕見疾病治療領(lǐng)域的企業(yè)，在國內(nèi)競爭激烈的大趨勢下，必須盡可能進醫(yī)保。另外，企業(yè)不能只盯著國內(nèi)市場，還要面向全球，利用海外優(yōu)惠政策做全球的藥物，進而彌補成本高企帶來的盈利不足問題。