阿膠為馬科動物驢的皮，經(jīng)煎煮、濃縮制成的固體膠，原產(chǎn)自山東省東阿縣，是傳統(tǒng)的滋補(bǔ)中藥，具有補(bǔ)血止血、滋陰潤燥等功效，藥食兩用，長期服用可補(bǔ)血養(yǎng)血、美白養(yǎng)顏、抗衰老、抗疲勞、提高免疫力，適用人群廣泛。目前阿膠產(chǎn)品的應(yīng)用主要分為現(xiàn)代藥理應(yīng)用、配伍應(yīng)用與日常生活應(yīng)用。受到利益驅(qū)使，不法商家采用牛皮、豬皮等熬制的阿膠假冒產(chǎn)品較多，在國家加強(qiáng)市場監(jiān)管的情況下，阿膠行業(yè)調(diào)整升級時期來臨。 

   健康中國、消費(fèi)升級拉動阿膠行業(yè)規(guī)模擴(kuò)大 

   黨的十九大報告中提出實(shí)施“健康中國戰(zhàn)略”，堅持中西醫(yī)并重，傳承發(fā)展中醫(yī)藥事業(yè)，發(fā)揮中醫(yī)藥在建成小康社會、建設(shè)健康中國的促進(jìn)作用，隨著《“健康中國2030”規(guī)劃》、《中國的中醫(yī)藥》白皮書、《中醫(yī)藥法》先后發(fā)布，二孩政策全面實(shí)施、老齡化社會來臨，中醫(yī)藥與大健康行業(yè)進(jìn)入黃金時代。

    同時，醫(yī)藥保健行業(yè)周期性較弱，隨著十三五居民可支配收入將持續(xù)增長，中國社會已進(jìn)入消費(fèi)升級周期，同時居民對于醫(yī)療保健的意識增強(qiáng)，對健康保健產(chǎn)品的需求相應(yīng)增加，越來越多的高凈值人群注重健康管理，拉動了阿膠行業(yè)的逐步擴(kuò)大。中國根據(jù)山東阿膠行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計資料顯示，目前我國阿膠行業(yè)產(chǎn)能約為15000噸左右，年產(chǎn)量約為6000噸，銷量基本與產(chǎn)量相同，產(chǎn)品庫存量整體較少。而從市場規(guī)模的角度來看，受到行業(yè)產(chǎn)銷量以及阿膠價格上升的影響，市場規(guī)模從2013年196億元增長至2017年395億元，四年時間實(shí)現(xiàn)了規(guī)模翻番，預(yù)計2018年市場規(guī)模將達(dá)到440億元。

圖表 2008-2018年中國阿膠行業(yè)市場規(guī)模（單位：億元）

    核心原料價升量減，拉動阿膠價格上漲

    阿膠由驢皮熬制，驢皮資源是整個阿膠行業(yè)的戰(zhàn)略性資源，其稀缺性推動驢皮收購價格飆升、推動阿膠價格上漲。由于農(nóng)業(yè)機(jī)械化和運(yùn)輸機(jī)械化的提高，及城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快，國內(nèi)毛驢的存欄量逐年下降。1997年，我國毛驢存欄量約為1100萬頭，截至2017年底，我國毛驢存欄量約為500萬頭，20年時間內(nèi)毛驢存欄量下降50%。同時，毛驢繁殖慢、養(yǎng)殖周期長、飼養(yǎng)難度大，規(guī)模化養(yǎng)殖進(jìn)程較慢，前瞻預(yù)計未來幾年我國毛驢存欄量仍將以3%左右的速度下降。阿膠行業(yè)上游原料供給與下游醫(yī)藥保健市場需求的矛盾繼續(xù)存在，驢皮原料緊缺成為制約行業(yè)發(fā)展的主要問題。

    受到毛驢數(shù)量減少帶來的原材料供應(yīng)緊張的影響，我國驢皮收購價格近年來出現(xiàn)明顯上升，在不足二十年的時間內(nèi)，驢皮價格增長了125倍。2000年，我國驢皮收購價格僅為25元/張，2010年上升到300元/張左右。2014年迅速增長至1500元，及至2017年末，我國驢皮價格已經(jīng)達(dá)到2500元/張。

   驢皮收購價格的上漲帶來了高昂的阿膠生產(chǎn)成本，受此影響，我國阿膠價格出現(xiàn)了明顯上升。從行業(yè)龍頭東阿阿膠的相關(guān)產(chǎn)品價格來看，阿膠塊自2006年以來18次提價，其中2017年11月20日，東阿阿膠股份有限公司發(fā)布公告稱，重點(diǎn)產(chǎn)品東阿阿膠、復(fù)方阿膠漿出廠價分別上調(diào)10%、5%，零售價亦做相應(yīng)調(diào)整。2018年12月21日，東阿阿膠發(fā)布公報，宣布公司重點(diǎn)產(chǎn)品東阿阿膠出廠價上調(diào) 6%。根據(jù)東阿阿膠天貓官方旗艦店價格顯示，2018年12月27日，250克裝阿膠零售價為1299元，每斤價格約2600元，而在2006年，每斤價格約80元，上漲超過30倍。

圖表 2000-2017年東阿阿膠價格（單位：元/斤）

    制假頻發(fā)，行業(yè)調(diào)整期來臨

    ——制假頻發(fā)。目前阿膠行業(yè)上游原料供給緊張，但下游需求旺盛，同時阿膠價格不斷上漲，在利益驅(qū)使下，行業(yè)內(nèi)假冒偽劣產(chǎn)品眾多。早在2002年和2010年，央視就已經(jīng)分別報道過阿膠行業(yè)制假行為，2018年2月11日，上海市食藥監(jiān)局、上海市公安局聯(lián)合，歷時一年余，破獲一起重大東阿阿膠制假造假案。經(jīng)上海市食品藥品檢驗(yàn)所按照中國藥典2015年版、2010年版一部和國家食品藥品監(jiān)管局藥品檢驗(yàn)補(bǔ)充檢驗(yàn)方法檢驗(yàn)，30批未檢出驢皮源成分，其中29批檢出牛皮源成分。4月，新京報報道稱，山東東阿縣多家阿膠廠家用牛皮下腳料甚至騾馬皮做原料來做阿膠，更有知名企業(yè)委托當(dāng)?shù)貜S家加工劣質(zhì)阿膠糕，東阿縣緊急成立聯(lián)合調(diào)查組對涉事企業(yè)展開調(diào)查取證工作。

    ——長效監(jiān)管體系逐步建立。阿膠作為藥食兩用物品，阿膠既可以作為藥品泩產(chǎn)，也可以申請保健食品，還可作為普通食品進(jìn)行生產(chǎn)，一定上存在監(jiān)管“夾縫”，國家整合成立市場監(jiān)督管理總局以來，逐步加強(qiáng)我國食品藥品市場監(jiān)督。同時山東省作為我國阿膠主要產(chǎn)地，在阿膠產(chǎn)品生產(chǎn)方面的監(jiān)督管理工作也在進(jìn)一步加深，山東省近年來有關(guān)阿膠產(chǎn)品的監(jiān)管條例表明，相關(guān)長效監(jiān)管體系正在逐步建立。

    ——產(chǎn)品價格進(jìn)入調(diào)整期。目前我國阿膠價格整體上漲迅速，但同時需要注意的時，阿膠產(chǎn)品價格上漲不會是一個長期的過程。正規(guī)阿膠產(chǎn)品療效好、資源稀缺、消費(fèi)集中度較高，例如東阿阿膠屬于獨(dú)家品種、國家中藥保護(hù)品種的中藥產(chǎn)品，未來一段時間其價格有可能繼續(xù)保持上漲趨勢。然而，隨著國家調(diào)控、中藥精準(zhǔn)扶貧等政策發(fā)力，中藥材種養(yǎng)殖的較快發(fā)展，中藥產(chǎn)品原料供應(yīng)不足的狀況將會得到大大緩解，中藥材及中藥產(chǎn)品的價格將逐步趨于穩(wěn)定，阿膠產(chǎn)品價格會進(jìn)入一個平穩(wěn)調(diào)整期。