雖然美聯(lián)儲的注資措施的確能夠降低融資成本，但是市場認(rèn)為，要真正解決信貸市場的資金問題，卻又是另外一回事，從美元的走勢上就清晰地反映出這一點(diǎn)。

　　截止到北京時(shí)間周三16：00，美元指數(shù)下跌275個(gè)基點(diǎn)，報(bào)73.002，在美聯(lián)儲的消息公布之后，美元指數(shù)一度連續(xù)上漲929個(gè)基點(diǎn)，最高觸及73.402。歐元兌美元上漲37個(gè)基點(diǎn)；澳元兌美元上漲24個(gè)基點(diǎn)，報(bào)0.9312；美元兌日元下跌35個(gè)基點(diǎn)，報(bào)103.07點(diǎn)。

　　由于美聯(lián)儲緩解信貸危機(jī)的舉措，鼓勵(lì)了投資者削減對美國國債的持有，周二2年期美國國債收益率創(chuàng)1996年3月以來最大單日漲幅。但是隨著周三投資者自信心再度衰落，10年期美國國債收益率下跌0.008%，報(bào)3.585%；2年期美國國債收益率下跌0.041%，報(bào)1.699%。

　　一個(gè)突出的問題擺在面前，美聯(lián)儲的流動(dòng)性增強(qiáng)措施所提供的都是極短期限的流動(dòng)性，期限最長為28天。而銀行面臨的融資問題遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過28天。對于給信貸市場帶來巨大壓力的資本和信貸問題，美聯(lián)儲仍然沒幫上忙。

　　次級債危機(jī)爆發(fā)以來，信貸市場的流動(dòng)性短缺，演化成了杠桿削減進(jìn)程，并導(dǎo)致抵押貸款市場相當(dāng)比例的資產(chǎn)無人問津，提供短期的流動(dòng)性無法解決這個(gè)根本問題。對此，法國興業(yè)銀行的外匯分析師PatrickBennett表示：“徹底地買下機(jī)構(gòu)債券，可能是最后的拯救方案。但是目前，美聯(lián)儲仍然選擇讓市場自己進(jìn)行價(jià)格發(fā)現(xiàn)�！�

　　“風(fēng)險(xiǎn)偏好反彈過后，金融市場仍然需要冷靜地面對現(xiàn)實(shí)�！焙商m銀行駐悉尼的首席外匯策略師GregGibbs表示，經(jīng)濟(jì)增長的阻力仍然很大，一些金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表接近破產(chǎn)邊緣，因此想要迎來投資者信心的持續(xù)恢復(fù)，還需要一段時(shí)日。

　　而其他主要貨幣都強(qiáng)勁支撐�！叭赵�先生”日本前財(cái)務(wù)省最高貨幣官員神原英資(Sakakibara)認(rèn)為，隨著美國經(jīng)濟(jì)在今年上半年陷入衰退，美元兌日元將擊穿100大關(guān)，目前IMM市場投機(jī)性的日元多頭頭寸已經(jīng)創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。

　　歐洲央行也繼續(xù)保持強(qiáng)硬立場，貨幣政策委員韋伯甚至表示沒有降息空間，同時(shí)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)形勢，也支持歐洲央行按息不動(dòng)。

　　近期的澳大利亞經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)疲軟的跡象，昨天西太平洋銀行和墨爾本學(xué)院發(fā)布的3月份澳大利亞消費(fèi)信心下跌9.1%，并且創(chuàng)1993年9月以來的最低點(diǎn)。PatrickBennett指出，在全球投資環(huán)境缺乏良好機(jī)遇的情況下，澳大利亞堅(jiān)挺的經(jīng)濟(jì)增長：高水平的利率以及大宗商品價(jià)格上漲的背景下，澳元仍然大有可為。

　　分析師表示，目前美國和全球經(jīng)濟(jì)都面臨著巨大挑戰(zhàn)。任何時(shí)候美元的上漲，都僅僅代表著更好的賣出機(jī)會。