據(jù)招商證券羅雄分析，世界航運業(yè)在經(jīng)歷了短暫的復蘇之后，2005年開始萎縮，今年航運行業(yè)的景氣度繼續(xù)回落，不可避免。



　　與航運密切相關的集裝箱市場在2005年形成業(yè)績拐點后，近期景氣仍繼續(xù)下滑。未來4年，全球陸續(xù)有1200多艘船只交付使用。預計2006年，船隊保有量將超過4000艘，年增長率14%。



　　隨著國際集裝箱租船指數(shù)05年中期開始回落，中國出口集裝箱運價指數(shù)也開始回落，目前繼續(xù)下滑。從原油市場，運力供給和需求增長的比較來看，運力增速在2006年見頂回落，但2005年形成的運力仍將對2006年的市場構成壓力。



　　滬深航運股在經(jīng)歷了大幅調(diào)整和股改后，目前和國際航運企業(yè)的估值水平完全接軌。



　　G中遠(資訊 行情 論壇)(600428)：本身業(yè)績非常優(yōu)秀，公司基本面良好，航運業(yè)務維持較高的贏利水平。在沒有新增運力的情況下，未來幾年業(yè)務量和收入增長將有所減緩。



　　公司2005年每股收益1.05元，預計06、07、08年為0.88元、0.72元、0.71元，凈資產(chǎn)收益率2005年為32.28%、預計06、07、08年為23.91%、17.80%、16.22%。預計公司的絕對價值為8.6元，仍高于當前股價7.06元/股。維持推薦的評級。



　　G中海(資訊 行情 論壇)(600026)：公司業(yè)績在05年大幅增長后，06年將出現(xiàn)下降。維持推薦的評級。按照航運業(yè)及公司的正常發(fā)展軌跡，預計公司的絕對價值為6.66元。