摘要：近20年來(lái)，我國(guó)的化肥施用量一直處于上升態(tài)勢(shì)，但是從目前看來(lái)，需求的增長(zhǎng)沒(méi)有產(chǎn)量的增長(zhǎng)快。此外，政策的影響以及成本的壓力也使得我國(guó)的化肥行業(yè)前景堪憂。面對(duì)著日益上漲的油、電、煤價(jià)格，面對(duì)著完全放開的中國(guó)化肥市場(chǎng)，我國(guó)化肥行業(yè)在面臨更多機(jī)遇的同時(shí)，將會(huì)面臨更大的挑戰(zhàn)。本文主要從供求及政策方面對(duì)我國(guó)化肥行業(yè)2007年的投資風(fēng)險(xiǎn)作了簡(jiǎn)要的分析。

  

　　面對(duì)著日益上漲的油、電、煤價(jià)格，面對(duì)著完全放開的中國(guó)化肥市場(chǎng)，我國(guó)化肥行業(yè)在面臨更多機(jī)遇的同時(shí)，將會(huì)面臨更大的挑戰(zhàn)。



　　供需方面

　　近20年來(lái)，我國(guó)的化肥施用量一直處于上升態(tài)勢(shì)，平均每年增加155萬(wàn)噸(折純)，化肥產(chǎn)量除1985年和1993年兩年比上年減產(chǎn)外，企業(yè)均保持正增長(zhǎng)。近年化肥行業(yè)開始轉(zhuǎn)暖，由此引發(fā)了行業(yè)內(nèi)的大規(guī)模產(chǎn)能擴(kuò)張和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。2006年國(guó)內(nèi)新增氮肥產(chǎn)能600萬(wàn)噸(折純)，磷肥550萬(wàn)噸(折純)，鉀肥15萬(wàn)噸(折純)。到年底可實(shí)現(xiàn)折純產(chǎn)量氮肥4656萬(wàn)噸，磷肥1660萬(wàn)噸，鉀肥249萬(wàn)噸。



　　目前，國(guó)內(nèi)的尿素產(chǎn)量增長(zhǎng)很快，再加上新建擴(kuò)建項(xiàng)目很多，2006年新增尿素產(chǎn)能400萬(wàn)噸，2007年在建項(xiàng)目490萬(wàn)噸，2008年-2010年規(guī)劃建設(shè)項(xiàng)目新增尿素產(chǎn)能1110萬(wàn)噸，總的正在建設(shè)和準(zhǔn)備建設(shè)的項(xiàng)目總產(chǎn)能估計(jì)已經(jīng)接近2000萬(wàn)噸。但是從目前看來(lái)，需求的增長(zhǎng)沒(méi)有產(chǎn)量的增長(zhǎng)快。這可能會(huì)導(dǎo)致一段時(shí)期內(nèi)國(guó)內(nèi)較明顯的供大于求的狀況。如果國(guó)家的出口政策不調(diào)整，放開出口的話，一方面可能要減產(chǎn)或者停產(chǎn)，另一方面可能就是價(jià)格的大幅度回調(diào)。還有一種可能就是，由于國(guó)家即將取消部分優(yōu)惠政策，企業(yè)的生產(chǎn)成本將會(huì)增加，中小氮肥企業(yè)將因?yàn)槌杀镜膯?wèn)題而減產(chǎn)或停產(chǎn)，產(chǎn)量將不像向我們預(yù)計(jì)的那么高。



　　政策方面

　　價(jià)格放開。價(jià)格放開將直接導(dǎo)致價(jià)格的上漲，而價(jià)格的上漲必然加速企業(yè)滿負(fù)荷生產(chǎn)，進(jìn)而產(chǎn)量有所增加，導(dǎo)致市場(chǎng)產(chǎn)品的過(guò)量，必然會(huì)引起出口增加。這種現(xiàn)象的出現(xiàn)，國(guó)家勢(shì)必會(huì)通過(guò)出口政策來(lái)調(diào)控，使得資源最終平衡，資源的平衡又使得價(jià)格平穩(wěn)。優(yōu)惠取消。取消優(yōu)惠政策最直接的結(jié)果就是企業(yè)成本的增加，一些中小企業(yè)必定迫于成本的壓力而停產(chǎn)或減產(chǎn)，資源供應(yīng)在短期內(nèi)會(huì)出現(xiàn)緊張，價(jià)格上漲，但考慮到大企業(yè)新增項(xiàng)目上馬和投產(chǎn)，資源的供應(yīng)又會(huì)在很短的時(shí)間內(nèi)達(dá)到平衡，使得價(jià)格很快回落。



　　銀聯(lián)信分析：

　　銀聯(lián)信從以下幾方面分析認(rèn)為，我國(guó)的化肥行業(yè)前景不容樂(lè)觀。

　　供求方面。國(guó)內(nèi)化肥需求方面不樂(lè)觀，主要有幾個(gè)方面原因：一是農(nóng)田土地減少。過(guò)去10年我國(guó)農(nóng)田面積已減少了1億畝，隨著退田還林、退田還草、退田還湖等工程實(shí)施，日后農(nóng)田面積只會(huì)減少不會(huì)增多，這種態(tài)勢(shì)必影響化肥的需求。二是雖然目前農(nóng)民種糧積極性有了極大地調(diào)動(dòng)，但并不能從根本上解決農(nóng)民脫貧致富的問(wèn)題，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)化肥需求有所增加，但并不具備持續(xù)性。三是隨著國(guó)家對(duì)農(nóng)保技術(shù)的重視，特別是配方施肥、平衡施肥的推廣，化肥施用量繼續(xù)大幅增加的可能性很小。  



　　政策方面。取消行政干預(yù)對(duì)化肥行業(yè)的影響偏負(fù)面�；�肥行業(yè)正在逐漸實(shí)施市場(chǎng)化改革，具體體現(xiàn)為：通過(guò)直補(bǔ)的方式，保護(hù)農(nóng)民的利益；以市場(chǎng)調(diào)控化肥價(jià)格，逐步取消干預(yù)措施，即減少政府對(duì)化肥市場(chǎng)價(jià)格的直接干預(yù)；促進(jìn)化肥行業(yè)健康發(fā)展，為化肥企業(yè)創(chuàng)造一個(gè)公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境。從目前供需的角度來(lái)看，尿素和磷肥行業(yè)均處于供給略大于需求的狀況，因而化肥價(jià)格的市場(chǎng)化將不會(huì)導(dǎo)致價(jià)格的上升，而化肥企業(yè)目前所享受的增值稅免征、天然氣價(jià)優(yōu)惠、運(yùn)輸以及電價(jià)優(yōu)惠的政策將可能被取消，將影響化肥企業(yè)的盈利能力。  



　　此外，制作化肥主要的原料天然氣以及石油的價(jià)格一直居高不下，也給化肥行業(yè)帶來(lái)了巨大的成本壓力。而從2005年12月11日起，中國(guó)允許外商在華設(shè)立化肥零售企業(yè)；從2006年12月11日起，允許外商設(shè)立化肥批發(fā)企業(yè)。外商進(jìn)入化肥市場(chǎng)，對(duì)于我國(guó)化肥企業(yè)特別是氮肥企業(yè)來(lái)說(shuō)將是巨大的沖擊。建議銀行謹(jǐn)慎放貸。