來(lái)自供應(yīng)方面的不確定性是影響０６年煤炭行業(yè)供求基本面的主要因素。與此同時(shí)，行業(yè)運(yùn)行的外部環(huán)境也將面臨較大變化：煤炭?jī)r(jià)格市場(chǎng)化有望全面實(shí)施，這將改變現(xiàn)有煤炭?jī)r(jià)格形成機(jī)制，從而對(duì)煤炭?jī)r(jià)格產(chǎn)生重要影響；安全治理在關(guān)停鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦的同時(shí)，將繼續(xù)推動(dòng)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整；建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)以及國(guó)家新能源戰(zhàn)略的實(shí)施都將會(huì)推動(dòng)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)程加速。

  

　　需求持續(xù)回落

  

　�。埃赌陣�(guó)家將會(huì)繼續(xù)保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性，控制投資增速反彈依然是經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)，因此固定資產(chǎn)投資增速在０６年難以出現(xiàn)明顯反彈。而出口增速在國(guó)際貿(mào)易摩擦不斷增大的背景下也將呈回落趨勢(shì)。投資和出口的雙回落將會(huì)使０６年宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)減速。

  

　　在宏觀經(jīng)濟(jì)減速的大背景下，煤炭各下游行業(yè)增速也將繼續(xù)回落，從而帶動(dòng)煤炭需求增速繼續(xù)減緩。分行業(yè)來(lái)看：

  

　　電力行業(yè)方面，０５年我國(guó)預(yù)計(jì)完成新增裝機(jī)容量６９００萬(wàn)千瓦左右，０６年有望新增裝機(jī)７０００萬(wàn)千瓦左右，同時(shí)考慮到鋼鐵、電解鋁、水泥等高耗能行業(yè)增速繼續(xù)放緩，預(yù)計(jì)０５年全年火力發(fā)電量增速保持在１２％左右，０６年增速則下降至１０％左右。電力行業(yè)０６年將會(huì)拉動(dòng)煤炭需求增長(zhǎng)５．５個(gè)百分點(diǎn)左右，增加煤炭需求１．２億噸左右。

  

　　鋼鐵行業(yè)方面，預(yù)計(jì)０５年鋼材產(chǎn)量３．６億噸左右，增長(zhǎng)２３．７％。預(yù)計(jì)０６年粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為４和４．１８億噸，增速分別回落至１４．２９％和１３．５９％，冶金行業(yè)０６年帶動(dòng)煤炭需求增長(zhǎng)１．５個(gè)百分點(diǎn)左右，增加３０００萬(wàn)噸左右。

  

　　建材行業(yè)方面，預(yù)計(jì)水泥和平板玻璃產(chǎn)量在０６年增速分別為８％和１２％左右，將會(huì)帶動(dòng)煤炭需求增加１個(gè)百分點(diǎn)左右，增加煤炭需求２０００萬(wàn)噸左右。

  

　　綜合煤炭下游各行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，預(yù)計(jì)０６年煤炭需求增長(zhǎng)８．５％左右，略低于ＧＤＰ增速，煤炭需求彈性系數(shù)降至１以下。

  

　　產(chǎn)量增速略升

  

　　與０５年情形相似，０６年煤炭供應(yīng)依然受新增產(chǎn)能與安全治理的共同影響。安全治理在使鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦產(chǎn)量以及在總產(chǎn)量中的比重下降的同時(shí)，也將推動(dòng)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整繼續(xù)進(jìn)行。

  

　　在安全治理方面，雖然我們對(duì)國(guó)家能否近期內(nèi)完成關(guān)閉４０００個(gè)不具備安全條件以及非法生產(chǎn)煤礦表示懷疑，但目前透露出的政策信號(hào)卻表明０６年安全治理將會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)。

  

　　在新增產(chǎn)能方面，鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦新增產(chǎn)能由于安全因素釋放速度將會(huì)大大低于０５年，而隨著前幾年投資的逐步釋放，國(guó)有煤礦新增產(chǎn)能釋放速度將會(huì)快于０５年。

  

　　綜合考慮安全治理和新增產(chǎn)能釋放因素，預(yù)計(jì)０６年煤炭產(chǎn)量增速保持在８－１０％左右，增速略大于０５年。

  

　　煤價(jià)升降空間有限

  

　　根據(jù)對(duì)煤炭供應(yīng)和需求變動(dòng)趨勢(shì)的分析，我們認(rèn)為，０６年煤炭供求關(guān)系總體平衡。但在關(guān)注行業(yè)供求基本面變化的同時(shí)，國(guó)家在０６年煤炭市場(chǎng)化改革上的政策走向也將會(huì)對(duì)煤炭?jī)r(jià)格產(chǎn)生重要影響。

  

　　由于價(jià)格扭曲，尤其是資源性產(chǎn)品以及能源價(jià)格水平過(guò)低是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式難以根本轉(zhuǎn)變的一個(gè)重要原因，為了從根本上實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，能源和資源價(jià)格市場(chǎng)化進(jìn)程有望在“十一五”期間加速。而由于煤炭?jī)r(jià)格市場(chǎng)化改革起步早，并且當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境比較有利于煤炭?jī)r(jià)格改革，因此，煤價(jià)在０６年有望全面放開(kāi)。

  

　　在煤價(jià)放開(kāi)的情況下，由于０３年以來(lái)各大產(chǎn)煤省區(qū)已相繼組建區(qū)域性大型煤炭集團(tuán)，同時(shí)在安全治理下鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦產(chǎn)量處于下降趨勢(shì)，因此煤炭行業(yè)集中度尤其是國(guó)有重點(diǎn)煤礦產(chǎn)量比重在迅速提高，煤炭企業(yè)在定價(jià)上的話語(yǔ)權(quán)不斷增強(qiáng)，今后有望改變以往在定價(jià)上的被動(dòng)局面。

  

　　根據(jù)煤炭市場(chǎng)化進(jìn)程加快的預(yù)期，結(jié)合對(duì)煤炭供求基本面變動(dòng)趨勢(shì)的判斷，預(yù)計(jì)煤炭?jī)r(jià)格０６年有望保持在０５年四季度水平小幅波動(dòng)，上升或下降空間均不大。

  

　　三大因素助推調(diào)整

  

　　長(zhǎng)期來(lái)看，隨著建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)發(fā)展戰(zhàn)略的逐步實(shí)施，以及國(guó)家能源戰(zhàn)略的調(diào)整，行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整在今后幾年有望加速進(jìn)行。

  

　　建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)要求加快鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦淘汰速度。目前，我國(guó)煤炭平均回采率僅為３２％，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家水平。而造成煤炭回采率低下的一個(gè)重要原因則是占全國(guó)煤炭產(chǎn)量３０％以上的鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦回采率平均只有１０－１５％，資源浪費(fèi)非常嚴(yán)重。與此同時(shí)，由

  

　　于鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦普遍存在追求短期利潤(rùn)最大化的特點(diǎn)，濫采濫挖現(xiàn)象嚴(yán)重，在開(kāi)采過(guò)程中很難實(shí)現(xiàn)對(duì)環(huán)境的保護(hù)，而且也不能像國(guó)有煤礦一樣對(duì)開(kāi)采后造成的地面塌陷等環(huán)境污染進(jìn)行治理。因此，隨著我國(guó)建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)發(fā)展戰(zhàn)略的逐步實(shí)施，今后鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦淘汰速度將會(huì)加快。

  

　　國(guó)家新能源戰(zhàn)略的實(shí)施也將加快行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的速度。我國(guó)提出了“以煤為基礎(chǔ)，多元發(fā)展，立足國(guó)內(nèi)，開(kāi)拓國(guó)外”的新能源戰(zhàn)略，并在０５年成立了能源領(lǐng)導(dǎo)小組專門負(fù)責(zé)能源戰(zhàn)略規(guī)劃工作。為了確保國(guó)家能源安全，國(guó)家今后將著力構(gòu)建有彈性的能源供應(yīng)機(jī)制，也就是確保我國(guó)能源供應(yīng)既能保證經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)能源的需求，又能防止市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。而為了構(gòu)建有彈性的能源供應(yīng)保障機(jī)制，在石油方面，國(guó)家已經(jīng)開(kāi)始著手實(shí)施石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備計(jì)劃。而在煤炭方面，雖然煤炭戰(zhàn)略儲(chǔ)備還未被提上議事日程，但建設(shè)１３個(gè)大型煤炭基地戰(zhàn)略已經(jīng)啟動(dòng)。在建設(shè)大型煤炭基地的過(guò)程中，行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)程將會(huì)不斷加快，鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦將會(huì)逐步被整合和關(guān)閉。