一、對(duì)2005年中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的簡(jiǎn)要回顧



　　2005年中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的總量來看，三季度增長(zhǎng)的波動(dòng)幅度不大，第一、二、三季度分別增長(zhǎng)9.4%、9.5%和9.4%，相對(duì)平穩(wěn)。工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)16.3%，消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)13%，市場(chǎng)需求旺盛，總體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍處在較高位，尤其是凈出口保持大幅上升，出口達(dá)到31.3%以上，進(jìn)口則徘徊在16%的水平。



　　從物價(jià)指數(shù)來看，CPI上漲2.0%，進(jìn)一步控制在溫和上漲區(qū)域。



　　從貨幣供應(yīng)來看，M1同比增長(zhǎng)11.6%，M2同比增長(zhǎng)17.9%.廣義貨幣供應(yīng)量(M2)增長(zhǎng)速度明顯加快，增長(zhǎng)幅度高于預(yù)期目標(biāo)。全部金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款同比增長(zhǎng)18%，各項(xiàng)貸款同比增長(zhǎng)13.5%.預(yù)計(jì)2005年GDP增長(zhǎng)率將達(dá)到9.4%，CPI增幅1.9%，GDP平減指數(shù)為3.4%。



　　2005年經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行特點(diǎn)可概括為以下幾個(gè)方面：物價(jià)水平指數(shù)增長(zhǎng)平穩(wěn)，物價(jià)壓力有限，通貨膨脹的危險(xiǎn)已非主要危險(xiǎn)；經(jīng)常賬戶盈余預(yù)計(jì)在2005年將創(chuàng)出歷史紀(jì)錄，達(dá)到GDP的6%；投資和消費(fèi)逐漸增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)需求呈現(xiàn)加速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；宏觀調(diào)控有保有壓，固定資產(chǎn)投資(FAI)增速不減，達(dá)到20%以上；貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)速度加快，“寬貨幣緊信貸”局面不改。



　　二、2006年經(jīng)濟(jì)政策分析



　　作為“五年計(jì)劃”時(shí)代的終結(jié)年和“五年規(guī)劃”時(shí)代的開啟年，結(jié)合2005年的后續(xù)影響和“十一五”規(guī)劃的前景展望進(jìn)行綜合分析，2006年我國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策將呈現(xiàn)出以下幾個(gè)特點(diǎn)。



　　政府將繼續(xù)實(shí)施“適中、穩(wěn)健”的宏觀調(diào)控政策



　　最近，中央提出“(在‘十一五’時(shí)期內(nèi))必須保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展”，看似平淡之語，實(shí)際上卻是一個(gè)異常艱巨的任務(wù)。因?yàn)閺哪撤N意義上講，“十一五”時(shí)期，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境相對(duì)并不寬松，其挪騰空間之狹小甚至堪稱改革開放以來之最。



　　首先，這一時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展不能太快，原因是本輪宏觀調(diào)控還沒有到位。從GDP的支出法看，城鎮(zhèn)投資增幅表面看比去年同期要低一些，但扣除物價(jià)水平之后，實(shí)增幅比去年同期還要高。至于消費(fèi)增長(zhǎng)，則不管是名義的，還是實(shí)際的增長(zhǎng)，都比去年同期要快。而出口順差之大，更是去年同期無法相比。



　　以此趨勢(shì)發(fā)展下去，如果不考慮庫(kù)存投資的變化，今年的GDP增長(zhǎng)應(yīng)該在10%以上，遠(yuǎn)高于去年的水平。在這種情況下，“十一五”時(shí)期，經(jīng)濟(jì)如果繼續(xù)快速發(fā)展，資源支持作用將難以為繼。



　　其次，經(jīng)濟(jì)又不能發(fā)展太慢，否則的話可能導(dǎo)致通貨緊縮。從目前趨勢(shì)看，由于投資項(xiàng)目的在建規(guī)模異常龐大，前所未有的新增產(chǎn)能將從今年起逐步釋放，并在2007年達(dá)到最高峰。屆時(shí)，如果沒有相應(yīng)的需求來“對(duì)沖”，一場(chǎng)前所未有的通貨緊縮可能就會(huì)來臨。



　　由上述分析可知，在“十一五”時(shí)期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)于“平穩(wěn)性”具有前所未有的強(qiáng)烈要求，同時(shí)“平穩(wěn)性”也是非常艱巨的任務(wù)。在這種情況下，政府的惟一辦法是保持相對(duì)穩(wěn)定的宏觀調(diào)控，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健型的財(cái)政、貨幣政策。



　　保持相對(duì)穩(wěn)定的投資增長(zhǎng)，積極擴(kuò)大居民消費(fèi)需求



　　我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的許多問題，其根源都在于投資和消費(fèi)之間的比例關(guān)系嚴(yán)重失衡。過快的投資不僅再次導(dǎo)致資源瓶頸現(xiàn)象的出現(xiàn)，而且給未來的通貨緊縮留下了巨大隱患。為此，在繼續(xù)保持對(duì)固定資本投資適度調(diào)控的同時(shí)，積極擴(kuò)大消費(fèi)需求，必然成為2006年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的一個(gè)必要前提。



　　為此，新一屆政府在增加居民收入方面已經(jīng)采取許多措施。但是，實(shí)踐證明，收入政策的調(diào)整和到位往往是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程，在刺激消費(fèi)方面，能夠直接見效的還是對(duì)市場(chǎng)消費(fèi)熱點(diǎn)的培育。



　　從歷史上看，中國(guó)的幾次消費(fèi)浪潮都是由相關(guān)熱點(diǎn)所拉動(dòng)。20世紀(jì)60年代是“老三件”(手表、自行車、縫紉機(jī))，80年代是“新三件”(空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī))，90年代是手機(jī)、電腦、音響等，2000年以后則是住房與汽車。



　　而從目前情況看，汽車消費(fèi)因油價(jià)高漲和能源緊缺將有所放慢。因此，住房消費(fèi)越顯得不容忽視。為了保持“十一五”時(shí)期我國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展，明年3月全國(guó)人大會(huì)議之后，政府有必要加速對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的調(diào)整，加大經(jīng)濟(jì)適用房和低價(jià)廉租房建設(shè)，讓房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展走上健康的軌道，充分發(fā)揮其支柱產(chǎn)業(yè)作用。



　　筆者近期研究發(fā)現(xiàn)，中國(guó)近年來的消費(fèi)率不足，主要原因不在于居民消費(fèi)低，而在于政府和企業(yè)消費(fèi)低。從這個(gè)角度講，刺激居民消費(fèi)固然是一個(gè)辦法，更重要的卻是要增加政府和企業(yè)的消費(fèi)。



　　加強(qiáng)政府公共財(cái)政建設(shè)，加大財(cái)政對(duì)農(nóng)村的投入



　　為了配合政府職能的轉(zhuǎn)變，我國(guó)長(zhǎng)期以來的建設(shè)型財(cái)政將加速向公共型財(cái)政轉(zhuǎn)型，財(cái)政政策取向?qū)⒏�加關(guān)注經(jīng)濟(jì)和社會(huì)運(yùn)行的協(xié)調(diào)與公平。除了在收入方面大規(guī)模地減稅，以使社會(huì)弱勢(shì)群體得到實(shí)惠之外，財(cái)政的支出主要將投向市場(chǎng)機(jī)制不能有效發(fā)揮作用的薄弱環(huán)節(jié)。



　　這其中包括：中央和省市兩級(jí)政府將為義務(wù)教育承擔(dān)更多的責(zé)任，擴(kuò)大社保范圍，繼續(xù)提高城鎮(zhèn)居民最低生活保障線，加大公共醫(yī)療服務(wù)體系建設(shè)等。



　　其中，加速新農(nóng)村建設(shè)將是一個(gè)重頭戲。按照“工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)，城市支持農(nóng)村”的精神，政府將加大對(duì)農(nóng)村的財(cái)政轉(zhuǎn)移支付。



　　抑制能源消耗，鼓勵(lì)科技創(chuàng)新



　　與過去相比，“十一五”規(guī)劃在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變方面有兩大進(jìn)步：一是將“大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)，切實(shí)走新型工業(yè)化道路”作為衡量標(biāo)準(zhǔn)；二是把增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力作為科學(xué)技術(shù)發(fā)展的戰(zhàn)略基點(diǎn)和調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式的中心環(huán)節(jié)。



　　政府將通過各種市場(chǎng)、行政和法律等多種手段，鼓勵(lì)企業(yè)提高資源利用效率，限制資源消耗型行業(yè)發(fā)展。



　　鼓勵(lì)資源勘探和合理開發(fā)，限制資源密集型產(chǎn)品出口。



　　加大知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度，鼓勵(lì)企業(yè)成為技術(shù)創(chuàng)新的主體。多渠道支持科技投入，促進(jìn)科技成果向生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化。



　　推進(jìn)城鎮(zhèn)化建設(shè)，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展



　　經(jīng)過多年來的發(fā)展，我國(guó)的城市化水平有了明顯提高，但依然滯后于工業(yè)化水平，成為整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約因素。為了推進(jìn)城鎮(zhèn)化建設(shè)，今年我國(guó)進(jìn)一步深化以建立城鄉(xiāng)統(tǒng)一的戶口登記制度為主要內(nèi)容的戶籍改革，清理專門針對(duì)進(jìn)城就業(yè)農(nóng)民的限制性規(guī)定和不合理收費(fèi)，促進(jìn)農(nóng)民向市民的轉(zhuǎn)化，為第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造有利條件。



　　“十一五”規(guī)劃第一次從經(jīng)濟(jì)功能區(qū)而不是行政區(qū)的角度出發(fā)，來制定區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，區(qū)域戰(zhàn)略的制定權(quán)實(shí)際上也就由地方交到了中央。長(zhǎng)江三角洲、京津冀地區(qū)、成渝地區(qū)以及東北老工業(yè)基地的定位與協(xié)調(diào)發(fā)展將成為區(qū)域規(guī)劃的重點(diǎn)內(nèi)容。這樣帶來的一個(gè)好處就是，諸侯經(jīng)濟(jì)、重復(fù)建設(shè)和惡性競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)象將明顯消失。生產(chǎn)要素會(huì)更加自由地流動(dòng)，產(chǎn)業(yè)布局將在更大的范圍內(nèi)根據(jù)投資回報(bào)率和專業(yè)化分工進(jìn)行調(diào)整，東中西各地區(qū)協(xié)調(diào)發(fā)展的格局就有可能真正形成。



　　三、2006年中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行展望



　　目前，國(guó)際上對(duì)2006年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)較為矛盾，許多專家認(rèn)為將下降。但9月份，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)在其發(fā)布的首份中國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)查報(bào)告中認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)今年雖然將小幅回落至9%，但明年將反彈至9.2%.相對(duì)來說，筆者的判斷是鑒于2006年外部經(jīng)濟(jì)仍然向好，石油等大宗商品價(jià)格已經(jīng)見頂，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然面臨著較為有利的環(huán)境，同時(shí)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基本向好因素仍然持續(xù)，因此總體上仍然是一個(gè)好年頭，但從三大需求因素的支撐尤其是出口看，增長(zhǎng)速度相對(duì)于2005年應(yīng)該會(huì)有所回落。



　　投資



　　今年絕大多數(shù)下游企業(yè)將因?yàn)橘Y金緊缺和利潤(rùn)下降而降低企業(yè)投資積極性。而下游企業(yè)的投資下降，將導(dǎo)致對(duì)上游產(chǎn)品的需求下降和上游企業(yè)的效益下降，最終導(dǎo)致包括上游企業(yè)在內(nèi)的所有企業(yè)投資積極性的下降。



　　而從新一輪經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的情況看，企業(yè)自籌資金在固定資產(chǎn)投資中所占的比例超過了一半，占據(jù)絕對(duì)控股地位，而企業(yè)投資的回報(bào)率卻下降到上個(gè)世紀(jì)90年代最低水平，這意味著企業(yè)投資熱情隨時(shí)可能降溫，而企業(yè)投資熱情的降溫必然帶來整個(gè)投資增長(zhǎng)的減速。



　　從新開工項(xiàng)目看，2005年前8月，新開工項(xiàng)目增幅為11.38，其中8月為1.98，但依然比去年同期增長(zhǎng)幅度放慢。從在建項(xiàng)目看，這一輪的投資始于2003年，主要是對(duì)重工業(yè)的投資。預(yù)計(jì)明年，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度將有所下降，但降幅不會(huì)太大。除了在建規(guī)模龐大之外，主要還有以下一些因素做支持：中國(guó)要加大公共財(cái)政對(duì)中小企業(yè)的扶持力度；中國(guó)將加大有利于促進(jìn)消費(fèi)的增長(zhǎng)投資，比如城鎮(zhèn)運(yùn)輸、水、電等基礎(chǔ)設(shè)施等；中國(guó)將加大城鎮(zhèn)化，尤其是都市圈的建設(shè)；加大農(nóng)村的投資，尤其是農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。



　　消費(fèi)



　　從農(nóng)村看，正反兩方面因素都有。正面因素：①今年上半年農(nóng)民收入大幅度增長(zhǎng)，雖然下半年由于糧食價(jià)格的回落會(huì)有所降低，但總體依然較快增長(zhǎng)；②由于農(nóng)民收入連續(xù)兩年增長(zhǎng)，一些農(nóng)民家庭進(jìn)入結(jié)構(gòu)升級(jí)初期，再加上國(guó)家對(duì)為改善農(nóng)村消費(fèi)環(huán)境將加大投資，將有力地促進(jìn)農(nóng)村消費(fèi)的增長(zhǎng)；③農(nóng)村醫(yī)療保障的逐步建立和社會(huì)保障范圍的逐步小幅擴(kuò)大也將起到一點(diǎn)積極作用。負(fù)面因素：①糧價(jià)的下跌和今年下半年收入增幅的快速下降將使得農(nóng)民收入增長(zhǎng)的預(yù)期明顯減弱；②盡管今年減免農(nóng)業(yè)稅的省份更多，但有關(guān)計(jì)算表明，政府財(cái)政給予農(nóng)民的財(cái)政補(bǔ)貼總額實(shí)際上明顯少于去年，甚至不到去年的一半；③再加上政府對(duì)農(nóng)村公共財(cái)政投資對(duì)消費(fèi)的促進(jìn)效應(yīng)需要較長(zhǎng)時(shí)間才能顯現(xiàn)，對(duì)明年的影響將相對(duì)有限。估計(jì)，明年農(nóng)村消費(fèi)將有所降低。



　　從城鎮(zhèn)看，正反兩方面因素也都有。正面因素，主要是中低收入階層政策性獲利越來越多：①我國(guó)擬再一次上調(diào)公務(wù)員工資標(biāo)準(zhǔn)，調(diào)整方式將按照《公務(wù)員法》中公務(wù)員工資調(diào)整原則進(jìn)行。②提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)，帶來200多億元的消費(fèi)。③提高后最低生活標(biāo)準(zhǔn)與最低工資將作用于全年。④社保醫(yī)保范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大等。負(fù)面因素，主要是企業(yè)效益下降，城鎮(zhèn)居民獲得的市場(chǎng)性收入增速將