鄭州一養(yǎng)老院的老人們。1.3萬億養(yǎng)老金“空賬”，讓人擔憂未來老年人能否頤養(yǎng)天年。

“中國引入個人賬戶做法不成功，個人賬戶的功能失靈�！�7月13日，中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文在中國社科院舉行的“中國與拉美及加勒比社保體系國際研討會”上坦言。

中國在上世紀90年代引進了養(yǎng)老保險個人賬戶，確立了統(tǒng)賬結合的養(yǎng)老保險制度。而那些在此制度確立前的職工的養(yǎng)老金，由后來繳費者負擔，個人賬戶的資金用于支付養(yǎng)老金，形成規(guī)模龐大的“空賬”—據(jù)鄭秉文透露，大約1.3萬億元。

引進個人賬戶失敗

此前，主管部門唯一一次公布養(yǎng)老保險“空賬”，還是原勞動保障部公布的截至2004年的數(shù)字，為7400億元。

“空賬”的產(chǎn)生有其歷史根源。上世紀90年代起，中國養(yǎng)老保險制度借鑒智利模式，引入個人賬戶，養(yǎng)老保險由社會統(tǒng)籌和個人賬戶兩部分組成。社會統(tǒng)籌由單位負擔繳費，目前為單位職工工資總額的20%，個人賬戶則由職工個人繳費，為個人工資的8%。

此前中國采用的是現(xiàn)收現(xiàn)付模式。智利則以個人為養(yǎng)老保險繳費的直接責任主體，采用完全積累模式。我國則將這兩種模式捏在一起，實行部分積累。

“采用統(tǒng)籌賬戶以后，增強了社保的互助共濟功能�！鄙虾Ｊ袆趧雍蜕鐣�保障學會青年學者委員會副主任張錄法告訴本報記者。

“當時的設想是讓個人賬戶里有錢，做成實賬�？墒怯捎谖覀儧]有解決轉型成本問題，賬戶一直是空的，賬戶的功能沒有充分發(fā)揮出來�！编嵄�文說。

所謂轉型成本，是指對改革前參加工作的職工養(yǎng)老金歷史欠賬的補償。對此，智利是通過發(fā)行政府認可債券來籌措補償資金，由多屆政府來逐步消化；而我國則由后來繳費者支付，由此個人賬戶形成規(guī)模龐大的“空賬”。

鄭秉文表示，引入個人賬戶的功能有兩個，一是使個人繳費和未來的養(yǎng)老待遇緊密聯(lián)系，二是個人賬戶的錢可通過金融市場投資，求得較高的收益。

“第一個功能可以說部分實現(xiàn)了，第二個功能由于賬戶內有將近1.3萬億的空賬，未能有效投資，與將養(yǎng)老保險基金進行私營化管理的智利相比，顯然沒達到目的。香港2000年也采用智利因素，建立基金，實現(xiàn)完全積累。賬戶內有錢，進行了市場化投資，吸引力很大，制度建立的第二年，覆蓋率就達到了90%以上。而我國建立養(yǎng)老保險制度十多年，覆蓋率還不到40%。從這個意義上講，我們引入個人賬戶是不成功的。”鄭秉文說。

“空賬”無須過慮

“空賬一直就有，壓根不是什么新問題�！北本┐髮W政府管理學院教授顧昕告訴時代周報記者，“我國個人賬戶和統(tǒng)籌賬戶是通的，我們繳保費，甭管是交到個人賬戶還是統(tǒng)籌賬戶，要拿去付老年人的退休金，統(tǒng)籌不夠了就從個人賬戶提取，所以有空賬�！�

顧昕認為，對此不必過分擔心�！叭绻麌�家作出承諾，無論現(xiàn)在個人賬戶里是否有錢，但認定其中的數(shù)額，并且按照賬戶計息。這相當于強制儲蓄，國家確保以后這錢可以支付。這樣的運作方式叫做名義賬戶，瑞典等國家都這么做。”

在顧昕看來，名義賬戶并不莫名其妙。“最理想的當然是賬戶里有錢，想法投資，再對投資進行監(jiān)管。但名義賬戶制度本身是一種制度安排，如果運作得當也不失為一個辦法，政府認賬就行。現(xiàn)在把賬做實，和將來認賬，是兩件不同的事，但效果也許是一樣的，退休了有錢就行�！�

面對外界對巨額空賬數(shù)字的擔憂，一位與會官員回應，不應該過分擔心“空賬”問題，中國如果出現(xiàn)養(yǎng)老金赤字，將會由國家兜底。

2000年開始，我國由財政撥款設立全國社�；�金，進行市場運作。最初規(guī)模是500億元，運作到2009年，已達7000多億元�！斑@叫戰(zhàn)略儲備，是為了確保國家以后認賬，想法填實這個賬，但何時用也沒說。現(xiàn)在是7000多億元，以后還可能增長，增長一是來自投資本身收益，二是新的財政劃撥，或是國有股轉持。國有股現(xiàn)在是國資委持有，以后社�；�金持有也行�！鳖欔扛嬖V記者。

中國人民大學勞動人事學院副院長鄭功成指出，全國社�；�金預計未來要達到2萬億元，在今后20-30年才能真正發(fā)揮作用。

收益要跑過CPI

“我擔心的倒是，若做實個人賬戶，如何保證其收益率。目前養(yǎng)老金運作考慮了安全性和流動性，收益率很低。收益率如果跑不過CPI(消費者物價消費指數(shù))，反而使購買力下降�！睆堜浄ū硎尽�

據(jù)鄭秉文透露，2009年中國養(yǎng)老金有累計結余1.25萬億元，五險累計結余1.93萬億元。但中國養(yǎng)老金賬戶投資的收益率不到2%，而在過去9年里，CPI平均為2.2%，面對高于收益率的CPI，社�；�金受到通脹的巨大侵蝕。

按照規(guī)定，目前我國的基本養(yǎng)老保險基金只能存入銀行或購買國債。如果以一年期、三年期銀行存款和三年期國債為參考，在扣除通貨膨脹率后，個人賬戶基金投資從1994年到2008年的平均利率水平分別為-0.11%、0.73%和1.25%。

相比之下，企業(yè)年金可以利用有限的市場工具進行投資運營，自2005年以來的投資收益率為14.26%；全國社保基金的投資渠道更寬些。至2009年底，全國社�；�金累計投資收益為2448億元，年均投資收益率為9.75%。

對此，中國人力資源和社會保障部社會保險基金監(jiān)督司司長陳良表示，基本養(yǎng)老金也需要借鑒企業(yè)年金和社�；�金的運作經(jīng)驗，研究如何利用市場機制，選擇風險較小、收益相對穩(wěn)定的投資品種，進行市場化投資運營。

據(jù)全國社會保障基金理事會副理事長王忠民透露，勞動力由過剩轉向短缺的劉易斯拐點將在10年后出現(xiàn)，以及未來20年可能面臨的通貨膨脹壓力，是中國社�；�金面臨的嚴峻現(xiàn)實�！爸袊�養(yǎng)老問題十分嚴重，需要及時尋找出路�！蓖踔颐裉寡浴�

“中國養(yǎng)老保險最大的問題是基本養(yǎng)老金太大。繳費比例達職工工資收入的30%，這太高了，納入的人群太少�；�本養(yǎng)老金的替代率達50%-60%，也太高了。從1991年起，我們就開始提議建立多支柱的養(yǎng)老保險，但繳費比例已經(jīng)這么高，怎么做多支柱？怎么建企業(yè)年金？如果跳出養(yǎng)老看養(yǎng)老，很大的問題是個人收入分配沒理順，工資性收入過低。社保繳費與工資總額相比，就顯得比例特別高。”張錄法說。

鄭秉文：中國社會保險不差錢

時代周報：去年底，養(yǎng)老金累計結余1.25萬億元，可否用它來填補個人賬戶的“空賬”？

鄭秉文：兩者數(shù)額差不多，為何不能把結余去填“空賬”？因為現(xiàn)在的養(yǎng)老保險統(tǒng)籌層次特別低。目前大多數(shù)地方是縣級統(tǒng)籌，資金流的管理層級在縣級，因此流動特別難。盡管有的地方有結余，像廣東去年結余近3000億元，但要想拿去填補甘肅、寧夏的養(yǎng)老金缺口，就必須實現(xiàn)全國統(tǒng)籌。去年底，我國已經(jīng)宣布實現(xiàn)了省級統(tǒng)籌。但資金流并未實現(xiàn)省級大收大支。

時代周報：這是地區(qū)差異的問題？

鄭秉文：在目前的制度下，統(tǒng)籌怕的是劫富濟貧。發(fā)達地區(qū)與不發(fā)達地區(qū)本身經(jīng)濟發(fā)展存在差異，并且由于人口往發(fā)達地區(qū)流動，也導致了社�；�金的嚴重不平衡。在這種情況下，統(tǒng)籌層次越高，有錢的地區(qū)積極性越低。所以從1993年開始就提出提高統(tǒng)籌層次，但到現(xiàn)在一步也不敢動。

時代周報：有專家認為個人賬戶的“空賬”沒必要現(xiàn)在填上，未來支出時填上就行。這是否有道理？

鄭秉文：這是對的。不過，我們設計的是要填上的制度，就要填上。如果沒必要填上，就要改革這個制度。

時代周報：改革這個制度，意思是取消個人賬戶，實行現(xiàn)收現(xiàn)付？

鄭秉文：不能這么說。賬戶不但不能取消，而且要放大，放到最大。然后在資金的使用上實行現(xiàn)收現(xiàn)付，在給付水平上按照完全積累的模式去做，這就是我一再倡導的名義賬戶，或記賬式賬戶。雖然我披露“空賬”有1.3萬億元，但我無意主張政府去填上這“空賬”，因為中國社會保險不差錢，恰恰相反，錢會越來越多。這時候要做實賬戶，是傻瓜的做法，應該讓錢生錢。首先是讓個人賬戶和統(tǒng)籌賬戶滿足發(fā)放養(yǎng)老金的需求，這樣大頭還會剩下來，用于投資。

時代周報：考慮到老齡化程度的加劇，人口紅利可能會結束，一二十年以后，還能保證養(yǎng)老保險有結余嗎？

鄭秉文：現(xiàn)收現(xiàn)付的最大缺陷是不能應對壽命越來越長的老年人，錢不夠用，于是發(fā)達國家就提高退休年齡。中國能否應付？我做過一次測算，到2070年，我國養(yǎng)老金的財務狀況非常好。目前我國的養(yǎng)老保險覆蓋面非常狹窄，如果做到應保盡保，加入的都是年輕人，年輕人將會使支付高峰向后推遲幾十年，足以應付中國的老齡化高峰。

時代周報：政府財政兜底有什么樣的含義？

鄭秉文：兩層含義：第一，保險制度一定要做得有財務可持續(xù)性，應該排除轉移支付，保險制度自我資金應該平衡。第二，一旦制度有問題，說明制度設計存在問題，國家有責任彌補當期缺口。

時代周報：目前，除了社�；�金，政府還能在養(yǎng)老保險上有何作為？

鄭秉文：還有一個辦法，我國外匯儲備已達到2.45萬億美元，我主張利用外匯建立一個主權養(yǎng)老基金，這可以說一舉多得。一是緩解壓力，使其增值保值；二是擺脫美國人對我們的制約；三是為老齡化作一個戰(zhàn)略儲備；四是這一投資辦法遠遠好于現(xiàn)在的中投，這種外匯投資的戰(zhàn)略，事實上也是配合了中國大國崛起的策略，不會樹大招風。