今年1-8月全國平板玻璃產(chǎn)量達2.6億重量箱，同比增長13.3％，增速比去年同期加快1.3個百分點。雖然數(shù)據(jù)顯示需求增長有所加快，但價格持續(xù)低迷使得上半年行業(yè)處于全面虧損狀態(tài)。  

    正如我們在06年度建材行業(yè)投資策略報告中預期的那樣，產(chǎn)能過剩導致今年以來玻璃行業(yè)競爭加劇，價格呈現(xiàn)下降趨勢，而上半年主要燃料－重油的價格持續(xù)上漲更是雪上加霜。行業(yè)目前正處于景氣周期的低谷。

    值得欣慰的是，行業(yè)不景氣使得產(chǎn)能快速擴張的腳步終于放緩。預計今年新增產(chǎn)能不到去年的50％，明年玻璃行業(yè)競爭態(tài)勢有望緩解�？紤]到今年以來固定資產(chǎn)投資保持較快增長、工程建設加快，有理由相信，主要在建筑物建設后期安裝的玻璃在經(jīng)歷了半年到一年的滯后期之后，將于明年迎來一輪需求的顯著增長。預計07 年玻璃價格將出現(xiàn)小幅回升。

    由于建筑節(jié)能的大力推廣，我們認為LOW—E玻璃未來幾年將成為行業(yè)中的最亮點，是最值得看好的建筑玻璃品種。隨著國家及地方強制性的節(jié)能標準不斷付諸實施以及大規(guī)模生產(chǎn)帶來的成本降低，我國LOW－E將會迎來高速發(fā)展期。估計05年全國LOW－E玻璃產(chǎn)量約600萬平方米，同比增長70％，今后將以40％年均速度增長。南玻、耀皮、耀華等上市公司將從中受益。

    07 年隨著玻璃行業(yè)的整體回暖以及新項目的投產(chǎn)，南玻（000012）將重新步入增長之路。玻璃深加工和太陽能光伏業(yè)務的進一步發(fā)展將使公司逐漸轉完成戰(zhàn)略轉型，成為一個跨越浮法玻璃及深加工和太陽能光伏兩大產(chǎn)業(yè)的高技術含量的制造型企業(yè)。考慮到南玻的良好成長性和完成戰(zhàn)略轉型后所具備的高技術含量，我們建議“增持”。